债市入冬? 有债基闭门谢客 也有逆势开仓!( 二 )


但为了满足投资者需求,现自11月23日起对基金A类份额暂停大额申购(含定期定额投资)和转换转入业务的内容进行调整,如单日单个基金账户单笔或累计申请金额超过2万元,基金有权部分或全部拒绝 。
也有债基直接取消了基金申购上限,让投资者自由买入 。中航瑞明纯债11月23日发布公告,中航基金于10月20日公告,中航瑞明纯债债券型证券投资基金自10月24日起暂停接受单个基金账户对本基金单日累计金额10000元(不含)以上的大额申购申请;中航基金现决定自11月23日(含当日)起取消上述限制,恢复办理单个基金账户对本基金单日累计金额10000元(不含)以上的大额申购业务 。
中信证券认为,债券市场的大幅调整引起市场关注,但因为资金本身并没有大量流出银行体系 , 叠加央行加大逆回购资金投放,对资金面的冲击已经基本得到控制,预计后续波动也会减弱,资金骤然收紧的风险不高 。但考虑到流动性被动投放减少、总量工具让位结构性工具以及银行负债端压力仍存 , 资金中枢也难以回归至年中低位水平 。
债市已有企稳迹象
快速调整过后,近期债市已企稳迹象,不少债基的波动幅度缩小 。
财信证券认为,债市大幅调整,核心原因在于此前债市做多的逻辑即疫情和地产作为经济基本面恢复的制约因素在政策预期上有所大幅改善,叠加资金利率的抬升以及利率调整引起的理财、基金赎回的负反馈冲击,净值化使得理财赎回由稳定器变为放大器,最终一年期国债周环比上行21BP收于2.17%,10年期国债周环比上行9BP收于2.83% 。
现阶段在资金面宽松的背景下,债市暂时恢复稳定,短期处于高位震荡状态,后续债市可能会处于一个寻找再平衡的阶段,但从基本面来看,10月经济数据不及预期,长期债市利率仍有下行空间,现阶段利率债已经具备一定的性价比 。
鑫元基金表示,近期债券市场情绪有所缓和,最恐慌的时候大概率已经过去 , 本轮债市回调可能已进入中后期 。经历此次快速调整后,目前存单、短端利率债以及银行二级资本债、永续债已有一定配置价值,关注基本面复苏预期与现实可能出现的预期差以及由此出现的交易性机会 。

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