新能源向上逻辑不改
不难看出，持有新能源个股成为本轮基金业绩反弹的制胜法宝 。有市场人士认为，国内新能源车的渗透率今年将达到25%左右，随着渗透率的提高，新能源产业链增速将逐步下降 。因此 ， 本轮反弹很可能是新能源的最后一波较大的行情 。
“新能源车产业链最大的问题还是在渗透率上 。”仁桥资产投资总监夏俊杰坦言，理论上来说，一个新产业渗透率超过30%以后往往就走过了增长最快的阶段，尽管后面还在增长，但增速必然会下降 。而随着渗透率的进一步提升 ， 行业的规模、成熟度、竞争格局等都会发生明显的变化 。当前，随着新能源车的渗透率逐渐靠近30% ， 这一问题大概率会显现出来，估值的天花板很可能已经出现 。
那么，本轮反弹究竟是不是新能源板块的最后一波较大反弹？这轮反弹能持续多久？中国证券报采访人员走访调研了多位知名基金经理 。
“我个人对新能源板块还是非常乐观的 。”建信基金权益投资部执行总经理、建信新能源的基金经理陶灿认为，新能源车板块的核心逻辑还是新能源车企业的迭代升级是否够快、推出的产品能否满足消费者的需求，而不单单看渗透率的数据 。对于汽油车，可能也不仅是渗透率降低的概念 ， 而是逐步被替代 。
“目前是一个供给创造需求的阶段，特别是在电动化叠加智能化之后，我们观察企业的核心是它的供给是否有亮点、有特色，能否激发消费者的需求，这很重要 。”陶灿强调，“即使从渗透率来看，虽然中国的渗透率比较高，但是从全球来看，平均渗透率只有10%，还处于一个快速爬坡的阶段 ， 因此整个行业的增速依然是比较高的 。”
就估值而言，陶灿认为，今年以来整个行业平均下跌超过20%，但业绩增长还是比较快的，这实际上是在消化估值 。
从中国经济发展的整个大背景来看，产业升级是中国经济未来的大方向 。“未来几年，产业升级是一个核心的投资机会，不会因为短期的波动发生改变 。”陶灿笃定地说 。
“虽然今年新能源板块可能难以达到去年的高度，但是从全部A股行业来看，景气度依然是比较占优的，新能源车、光伏、储能的需求依然是比较高的 。”在泰达宏利基金经理王鹏看来 ， “今年前4个月，新能源车销量同比增速依然较高 。随着复工复产、生活消费的恢复 ， 叠加政策的刺激，相信同比增速后续还会有所提升 ， 整体需求依然是非常强劲的 。”不过，短期来看，在今年整体经济增长压力比较大、扰动因素比较多的环境下 ， 震荡行情可能会反复出现，反弹或不会一蹴而就 。
基金仓位明显提升
“机构已经开始抄底，我们今年下半年的重点工作也在机构业务上 。”一家基金公司渠道业务负责人透露，到目前为止 ， 今年的零售市场还没有体现出赚钱效应 。因此，零售市场还没有转动起来 ， 但机构已经陆续有钱进来 。
“5月份我们把股票仓位提上来了，在此之前 ， 仓位一直保持在80%-85%，目前我们的仓位已经接近95% 。”一位基金经理透露 。此外，对于今年新发的基金，“之前一直保持比较低的仓位 ， 目前已经提高到60%左右 。”一只今年新发基金的基金经理表示 。
不过，不少在前期追高买入“明星”基金的基民发出了灵魂拷问：“今年基金还有望回本吗？”
事实上 ， “明星”基金大多重仓了消费、医药、电子和新能源等赛道 。一家大型基金公司的基金经理表示，今年下半年 ， 偏成长的行业包括食品、医药、电子和新能源四个板块可能会轮番表现 。
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