清明假期，刘大妈一大早便去逛菜市场 ， 准备下厨为难得归家团聚的儿女做一桌拿手菜，不料100元钱花尽了，菜还没买齐：大葱7块多一斤，香椿苗20多块一斤，更辞提猪肉了 。“今年猪肉价格涨得厉害，要不是孩子们归来，我都不吃猪肉 。”刘大妈感叹道 。
“出去吃饭，肉夹馍肉少了，水煮肉片菜多了，吃顿排骨也得上百了 。”有网友打趣称，约会请吃红烧肉，绝对是真爱 。
数据显示，3月23日全国生猪均价19.22元/公斤，较一个月前上涨10%，较去年同期涨超60%，已打破2011年6月的高点 。南方多个省份猪肉价格已经破10元/斤的价格 。
股期表现大不同
西城区一家肉食专卖店比往常寒清许多，营业员告诉采访人员，春节过后，产品价目表不断更新，价格直蹿 。
3月份本来是猪肉消费的淡季，今年却迎来意外的行情：一头猪利润甚至能达到1000元左右 。某中型规模养殖场去年一年的利润高达到1000万元，该场场长杨其冰(化名)已经乐得合不拢嘴 。“这样的行情很少见 。”他说 。
经过几年不景气行情，杨其冰称自己这两年匀瑛好得如“挖到金条”：一边是猪价蹭蹭上涨，一边是作为猪饲料的玉米和豆粕在2015年持续下跌 。“从去年来看，仔猪价格、猪粮比价、养猪头均盈利均创出历史新高 。今年势头有过之而无不及 。”
据知道，全国三元仔猪价格目前已经打破2011年9月1日每公斤48.9元的历史最高点，均价涨至每公斤50元以上 。
受益于猪肉价格走强，生猪收入占比高的上市公司业绩纷纷浮现大涨 。归顾近期市场表现，A股步步归暖，黄金拾阶而上 ， 原油反弹可观，但与一年来价格涨幅超过60%的猪肉相比，都是“毛毛雨” 。猪价动向在基金经理们的聊天中，越来越被频繁提及 。
“猪行情已经启动”，北京一家股票私募徐先生告诉采访人员 ， 从已披露2015年年报的A股公司情况可知，受益猪价上涨，相关公司净利润皆同比大幅上涨 。例如，牧原股份2015年年报显示，其净利润同比增长超过600%；该公司生猪销售占比达到99.98%，公司预计2016年一季度净利润最高将达到3.5亿元 。此外，生猪产品收入占比接近五成的雏鹰农牧2015年也开始扭亏，实现净利润23100.21万元，同比增长225.43% 。
“猪价高峰来袭，催涨了上市公司利润空间 。”徐先生说，猪肉相关的概念股近期反重活跃，成为热钱追捧的对象 。据他透露，基金经理们已经开始在“猪”概念上布局，资金持续净流入主要环绕三大主线：一是生猪类上市公司，业绩弹性较大；二是基于养殖企业补栏踊跃性提升的预期 ， 资金开始关注饲料及动物疫苗类相关个股；三士翠他相关品种如鸡、鸭、鱼类养殖企业，由于替代性及尾随性，其利润空间有望伴随逐渐上涨而走高 。
3月17日至今的一段光阴内，A股中养殖业及农产品加工板块资金净流入现象十分显然 。股市方面，养殖业板块资金一度流入约20亿元，农产品加工板块一度流入50亿元 。与此同时，期货“猎手”们也开始了与养殖业密切相关的“粕类狩猎” 。从大宗商品的角度来看，豆粕是与猪肉关系最为密切的大宗商品之一 。数据显示，同样是饲料，玉米饲用消费占到总消费50%-60%，豆粕饲用消费占到总消费90%以上 。同时猪肉与鱼类替代性较强，也提升寥玟饲料踩缟的关注度 。
据统计，3月25日至4月1日，豆粕期货总持仓增添10万余手(单边)，同期玉米持仓增添约12万余手(单边)；踩缟期货增仓则启动更早，在截至3月25日的一周内，踩缟总持仓增添了13万手(单边) 。粗略估算之下，这一轮股期两市养殖、加工、饲料等板块流入资金在百亿元左右 。
但与股票方面“猪概念”的多头或抗跌行情不同，上周双粕期货持续走跌 。浙江一位操盘手戴先生因参考股票利多预期而重仓做多期货，反而巨亏出局 。“这行情太匪夷所思了 。”他说 。
采访人员统计发明，3月17日至今，农产品加工板块涨幅约15.7% ， 养殖业板块涨幅约17.2%；期间个股唐人神在量能大增的配合下涨幅约40% 。而同期期市方面，文华财经踩缟期货指数涨幅仅2.5% ， 豆粕期货指数涨幅则不足1%；“猪概念”的股期分化在上周尤其显然，股市农产品加工板块顽强收红的情况下，“双粕”不堪一击，接连下跌 。
对此，期货分析人士解释以为，二者的投资逻辑并不相同，股市侧重利润的表现，而期市投资更加注重供需面改善情况 。当前国内豆粕基本面上的供需失衡僵局却难以打破，生猪补栏速度徐徐根本无法撑起豆粕价格，多头负隅顽抗但显然寡不敌众 。另一方面 ， 二季度水产旺季备货启动有望推动踩缟需求“破冰”，但国内猛增的DDGS进口量却也不容小觑，加上踩缟集体价格缺乏孤立性，受豆粕影响较大 ， 二季度亮点难觅 。
猪价里有玄机
对基金经理来说，“猪周期”的魅力远远不只是“猪价上涨”这么简单 。投资人士都不会忘记这件事情：“猪周期”对CPI影响很大，而CPI的走势则是决心货币政策走向的重要参考指标之一 。
有分析人士以为，2月份CPI涨幅攀升到2.3% ， 一个重要缘故就是猪肉价格同比上涨了25.4% 。根据测算数据，2015年猪肉在CPI中的权重约为2.9%，也就是说猪肉价格上涨1%将会带动CPI上涨0.029%左右，猪肉价格34%的上涨也就带动CPI的1个百分点上涨率 。
“但是2016年情况约摸有所不同，猪肉价格对CPI的影响约摸趋弱，因为它在CPI权重中有所调整 。据推算，猪肉价格权重已从上一年的3%调低到了2.34%，这会降低CPI随猪价大幅涨跌的波幅 。”业内人士以为 。
据知道，猪肉是中国CPI商品篮子中的262个基本分类之一 。由于价格的不同变幻，CPI商品篮子各种商品和服务的比重也随之发生变幻 。总体上看 ， CPI商品篮子中猪肉的比重在3%左右波动 。
而根据美林投资时钟理论，在通胀降临之际，商品投资是投资的最佳选择 ， 股票次之 。
部分投资人士以为 ， 从这个角度来看，大宗商品的金融属性或被进一步提升，集体大宗商品都将受益 。这也是春节之后，大宗商品集体浮现强劲反弹的缘故之一 ， CPI数据与商品价格互为因果浮现正反馈 。从细节上看，和股票一样，虽然金融属性被集体提升 ， 但是由于基本面不同，行情还是会浮现分化 。“要是CPI真的浮现上行，从抗通胀的角度来说，最关注的品种还是铝或者白糖 ， 因为从基本面来看，大多数商品的去产能还不够彻底 。”
但是尽管去年猪价上涨对CPI有推升作用，但有学者以为，2015年要是没有猪肉价格的显然上涨，食品价格浮现负增长也有约摸 。
业内人士表示 ， 要是2016年猪价持续坚挺，将会推高全年均匀CPI水平 ， 但养猪业补栏归温暖仔猪价格迭创新高，也表明供赠端已趋向踊跃 ， 意味追薯肉价格进一步上涨空间有限，同比增速约摸呈递减趋势，从而对CPI的拉动作用也会递减 。当前基本面状况依然是经济下行压力大和内外需疲软，猪价上涨“孤木”难以支持通胀加剧，今年货币适度宽松的环境料不会改变 。
猪价还能飞多久
一位常年与“猪”打交道的批发商总结20年来猪肉市场的变幻规律称，几乎每隔3至4年，猪价就有一轮“高低轮归” 。例如2004年、2007年、2011年均浮现了猪价高峰，2015年猪肉价格又一次持续上涨 。
所谓猪周期 ， 业内人士解释称，可以理解为这样一个循环周期：猪肉价格大涨——母猪存栏量大增——生猪供应量剧增——肉价下跌——养殖户大量淘汰母猪——生猪供应量减少——肉价再次上涨 。
那么，这一次，猪价轮归陷入哪个阶段了呢？(4)
3月22日，大庆市物价监督管理局发布一份预警信息，称该市猪粮比已陷入黄色预警区，建议养殖户不要过度补栏 。数据显示，截至3月20日，该市生猪均匀出厂价格为每公斤18元，同比上涨47.5% ， 玉米价格为2元/公斤，猪粮比价为9:1，显著高于盈亏平衡点6:1，已陷入黄色预警区域 。
这并非个辞情况 。根据3月19日国家发改委发布的消息，全国猪粮比价为9.13:1，陷入黄色预警区域 。
猪粮比，通俗理解，就是生猪价格和作为生猪主要饲料的玉米价格的比值 。生猪价格和玉米价格比值在6:1时，生猪养殖基本处于盈亏平衡点 。猪粮比越高，说明养殖利润越好，反之则越差 。猪粮比越高 ， 种植户补栏踊跃性就越高 。
归想往年低迷时期的难捱时光，杨其冰对于补栏持尤其谨慎的态度 ， 但与他不同，河南一位养殖小户史先生则已经开始平整土地扩大猪场 。今年 ， 他家的存栏生猪由去年的50多头增添了近100头，母猪也从去年的6头增养了5头 。令他作出这一决心的正是今年不断上涨的猪价 。
根据当前的猪粮比，史先生告诉采访人员，按一脱狯栏生猪吃700斤饲料算，每吨饲料便宜200多元 ， 一头猪就节省饲料成本100多元 。
“普通而言，猪价跟养殖用的饲料也就是谷物的成本是成比例的 ， 普通是1:5或1:6之间 ， 现在猪肉超过20块一公斤，是没有理由这么高的 。”双汇发展总裁游牧预料，猪肉价格在极短期内就会开始下降 。
根据发改委的价格信息，目前用作主要猪饲料的玉米均价为每公斤2.1元 ， 也就是对应猪肉价格应为每公斤10-12元 ， 仅是现价的一半 。游牧指出，一季度已结束，而二季度是生猪出栏旺季 ， 而且如今进口猪肉价格也并不高，中国进口量已经比一年前增添了一倍，因此相蟹薯价很快就会下降 。
根据中国海关统计数据 ， 2015年中国总进口猪肉量较去年相比，增添了213000吨或37% 。
游牧说 ， 自己今后一两年的主要任务之一，是尽善成本的管控，“就是采购的管控 ， 具体就是用美国进口猪肉来作为保障控制成本，在不同时期采取不同的采购策略” 。譬如在猪价较低的二季度加大采购量，以现货和期货相配合，“猪肉可以寒冻储藏一到两年 ， 按照美国标准也可以的” 。
【猪价轮回进入哪个阶段了呢 猪价何时回升】生猪期货的提出由来已久，但是向来未取得实质性发展，业内人士以为，这个工具是尽全有必要的 。虽然我国生猪期货的推出濒临着生猪品种繁多、价格参差不齐、热鲜肉保质期较短等妨碍，但是目前期货推出的利好因素已经浮现 。随着近几年规模化养殖的不断发展，大量散养户的退出，饲养和猪肉的标准化程度不断提高，寒链也在不断尽善 。可见 ， 生猪期货推出的条件越来越尽备，时机已经浮现 。(东方财富网)
