10年亏5年，“保健酒第一股”遭疯狂炒作后腰斩 _茅台

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文 | 杨万里
“保健酒第一股”海南椰岛再次跌破10元关口。
去年，因沾上热门的酱酒概念，海南椰岛从7.25元最高涨至32.78元，涨幅一度超过3.5倍。炒作熄火后，公司股价逐渐回落。
截至11月24日午间发文，该公司股价为9.93元，总市值为44.51亿元，相比2021年高点跌幅达69.7% 。

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目前，海南椰岛已陷入尴尬境地：一方面是传统的保健酒收入下滑，另一方面在酱酒领域与同行品牌有差距。此外，该公司近十年有五次出现业绩亏损情形。
值得一提的是，海南椰岛近期收到了行政监管措施决定书，原因与一笔投资事项有关。
海南椰岛能靠白酒翻身？
11月10日，因信息披露违规等问题，海南椰岛、时任董事长兼总经理冯彪、董秘杨鹏被海南监管局出具警示函。
事情的原由是：在2021年4月份，海南椰岛承诺在未来五年内由公司或协调第三方向糊涂集团注资人民币50亿元，甚至还表示要协助将糊涂集团打造为仁怀第二大酱香酒企业。
【10年亏5年，“保健酒第一股”遭疯狂炒作后腰斩】

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2021年，A股曾掀起一股酱酒热潮，当上市公司宣布布局酱酒业务后，往往会形成一波炒作。海南椰岛也是“受益者”，股价短期内快速上涨，在二级市场上演了一波牛市。
承诺归承诺，海南椰岛是否有能力发展酱酒业务呢？截至三季度末，该公司账面货币资金仅为5992万，与50亿投资款差距甚远。
监管层对此认定，海南椰岛未披露上述50亿元投资款来源存在重大不确定性、尚未确定具体投资方案等情况，相关信息披露不完整。

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据了解，截至2020年，糊涂集团的净利润不到600万，且资产负债率超过88% ，基本面一般。
即使这样，海南椰岛依然要拥抱酱酒，一是看中的未来的市场潜力。据机构预测，到2026年，酱香型白酒行业的销售收入将突破2500亿元。
二是拟发展白酒业务来“对冲”其它酒类的低迷。
2021年年报显示，鹿龟酒系列（定位滋补保健酒）、海王酒系列（定位健康小酒）销售收入为6928.31万元、10125.76万元，分别同比下滑26.48%、16.14% 。与之相反，白酒系列销售收入为14481.13万元，同比增长54.15% 。

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不难发现，海南椰岛的酒类业务中，只有白酒系列产品表现最好，保健酒、健康酒却表现不佳。
当年，海南椰岛正是凭借椰岛鹿龟酒等保健酒产品才能登陆A股。而现在，昔日的主打产品已经失去光环。
海南椰岛能靠白酒“翻身”？从上述数据看，白酒业务增长较好，但与同行相比差距较大。
援引蓝鲸财经数据，2021年度，酱香酒销售额前五的品牌分别是茅台、习酒、郎酒、国台、金沙。
海南椰岛的酱酒品牌是以“贵台”品牌为核心，还包括“国运、椰岛、糊涂”三个品牌矩阵，但这些品牌均未进入酱酒销售榜前五。
实控人是资本玩家