大跌，打破信仰……( 二 ) _理财产品

近期市场利率的反弹，对债市构成了利空。一般来说，债市比股市对利率的细微变化更敏感。
债券市场此前的表现，透支了对经济衰退和经济下行的预期，近期连续出台的利好，包括防疫政策的调整，让市场情绪有所好转，风险偏好增加了。

风险偏好增加的意思是说，大家更愿意“冒险”了，比如去买股票、去买房子，而不是待在债券这个相对安全的避风港里。
而这，不正是管理层希望看到的吗？

降准、降息、限制大额存单，无不是希望把钱从“安全的地方”赶出来，让大家去消费、去投资，从而改变经济的低迷状况。

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上图是《2022年第三季度中国货币政策执行报告》里各类存款在今年9月末的情况，住户存款是增长最快的，达到了14.5%，今年以来新增了13.2万亿。

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上图是《2022年第三季度中国货币政策执行报告》里各项贷款增长情况，住户贷款增长是最慢的。
住户存款大增，而贷款增长明显偏慢，主要是以下几个原因：

第一，经济下行压力大，疫情反复，大家对未来收入缺少信心，所以要多储蓄，少投资、少消费。
第二，存款特别是定期存款增速快，隐含了对银行理财产品收益率下降，风险增加的不满。
我们不妨看一下，北京截至9月末的存款增长情况：

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9月末，北京市居民储蓄存款（住户存款）同比增长了5914亿元，其中活期存款只增长了825亿元，定期及其他存款为5089亿元。

很明显，首都居民看问题更深刻。他们看透了股市的高风险，银行理财的不靠谱，坚定地选择了定期存款。北京住户存款中，存量部分定期是活期的2倍，增量部分定期是活期的6倍以上！
下图是上海的数据：

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上海的住户存款存量中，定期存款是活期的2倍，增量中定期存款是活期存款的3.55倍。
把更多的钱存入银行，而且选择定期存款，而不是购买银行理财产品，早在这波暴雷之前，北京和上海居民就已经这样选择了。
理财低风险产品暴雷之后，相信会有更多的居民这样选择。

当然，去炒股、买个人养老金、买房的人也会增加。
因为更多的人会意识到，当前的印钞速度（广义货币M2的同比增速）是11.8%，而财富创造速度（GDP增速）是3.0% ，两者的差距是8.8个百分点。如果你今年的投资收益低于8.8%，你的钱是贬值的。定期存款利率固然高一些，但距离8.8%还是差距巨大。
总之：低风险银行理财产品暴雷，其效果堪称一次降息，恰恰是当前低迷的经济、股市、楼市需要的，是它们的利好。
它有利于打破某些人对银行理财的盲目信仰。

时代已经变了，刚性兑付时代结束了、闭着眼睛买银行理财的时代结束了。怎样守住自己的财富，正成为一个技术含量越来越高的问题。