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作者：苏杭
出品：洞察IPO
10多年前 ， 在电脑城租一台电脑 ， 很可能被商贩卷了押金跑路；10余年后 ， 一家电脑租赁公司却要去香港上市了 。
近日 ， 将自身定位于科技赋能办公IT服务提供商的易点云有限公司（以下简称“易点云”）递交招股书 ， 拟于港交所主板IPO ， 中金公司为独家保荐人 。
从“易点租”到“易点云” ， 概念再变难改本质 ， IT设备租赁行业市场难拓 ， 易点云赴港上市能否推动行业发展？
租电脑年收入超8亿 ， 净利润持续为负资料显示 ， 易点云的业务模式主要是以订阅方式为企业 ， 尤其是为中小企业客户提供一站式办公IT服务 。
截至2021年9月30日 ， 易点云拥有超过36000家订阅企业客户及超过100万台订阅设备 。
2019年、2020年及2021年1-9月 ， 易点云的收入分别为6.32亿元、8.13亿元及8.38亿元；净利润分别为-2.55亿元、-8844.4万元、-1.35亿元 。
2021年 ， 由于业务范围的不断扩大 ， 规模效应逐渐显现 ， 因此 ， 去除融资和股权激励产生的开支影响 ， 易点云在1-9月实现了7486.8万元的经调整净利润 。
图片来源：易点云招股书
过去几年 ， 易点云的收入主要来自于“随用随还办公IT服务” ， 也就是电脑及办公设备的租赁业务 。
易点云服务方式主要有三种：随用随还、固定服务期以及分期销售 。
随用随还和固定服务期都可以选择三年一次付清或者按月支付租金 ， 并在服务期限内享受IT托管服务 ， 而分期销售在全额付款前也可以享受该项服务 。
在随用随还订阅模式下 ， 客户通常只要提供规定的资料并通过易点云的内部风险评估即可免交押金 。
报告期内 ， 易点云的随用随还办公IT服务分别产生收入4.97亿元、6.43亿元及7.15亿元 ， 占比分别为78.5%、79.1%、85.4% 。
图片来源：易点云招股书
此外 ， 从客户手中收回来的二手电脑也会被再次销售 ， 但电脑销售的业务占比在逐渐减少 ， 2019年占比还有20.5% ， 到了2021年1-9月仅剩下13.1% 。
除了上述的租赁及销售业务以外 ， 易点云还在SaaS（软件即服务）业务上发力 ， 自主开发了帮助企业客户进行资产及存货操作的SaaS产品“易盘点” 。
但这部分的发展十分缓慢 ， 报告期内仅占收入的1%、1.6%、1.5% ， 短期内很难成为公司的收入支柱 。
租赁行业是高投入、重资产的典型 ， 易点云也不例外 。
【租赁|租100万台电脑仍亏损，易点云赴港IPO，电脑租赁包装成“办公云”？】报告期各期末 ， 易点云的流动及非流动借款分别高达9亿元、12亿元和13亿元 ， 各期内产生的借款利息分别为7450万元、8700万元和8690万元 。
企查查数据显示 ， 易点云存动产抵押40笔 ， 被担保主债权数额合计超8亿元 。
值得注意的是 ， 截至2021年9月30日 ， 易点云的现金及现金等价物仅为3.2亿元 ， 较2020年同期的7.25亿元减少明显 。
从二手电脑租赁 ， 到玩概念的高手易点云成立于2015年 ， 以二手电脑租赁起家 ， 回收二手电脑维修翻新后再租给创业公司 。
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