虎扑|7200万直男撑不起虎扑的上市梦
编辑 | 于斌
出品 | 潮起网「于见专栏」
虎扑这个词，对于体育爱好者来说意味太多。
在信息流通不对称的过去，满足了球迷们对赛事的热情。伴随着一代人成长，承载了他们的青春。
如今的虎扑已经变成和B站一样的年轻人兴趣社区，版图也延伸到体育之外，电竞、娱乐等新的增长点试图来满足Z世代的胃口。
历经长达16年的成长，可以说虎扑早已具备上市的资本。但事实却是事与愿违的，虎扑又一次终止IPO计划。
作为“直男社区”平台，虎扑怎么就没办法讲出让资本满意的故事呢？
随着中金终止了虎扑的上市辅导工作。显然，虎扑已经放弃了第二次冲击上市的路，最终还是没能交出让资本满意的答卷。
互联网企业这样的轻资产公司上市不可避免的会存在审计风险，因为以前出现过出现过虚增业绩的情况。
而且更深层次的原因在于，虎扑用户黏性不高，成长空间有限，盈利模式相对单一，上市后利润的可持续性也是一大问题。
互联网元老的艰难上市路
2004年，清华毕业的程杭成立了虎扑。
虎扑刚开始是做篮球论坛起家，发展至今已涵盖门户、赛事、电商、线下活动、游戏联运、基金等多元业务。
虎扑发展至今，已经从虎扑体育网成长到拥有多款手机应用，包括虎扑跑步、虎扑看球、虎扑体育、虎扑新声和识货等。
去年虎扑用户数已经超7000万，每天访问量有1.6亿，而其中超过九成用户为男性，所以大家给虎扑带上了“直男”社区的帽子。
虎扑最早可谓是扮演了搬运工的角色，最初靠着搬运美国的一手NBA赛事信息，在空白的国内球迷市场势如破竹，而虎扑的核心是内容和用户，所以广告自然而然成为了虎扑最重要的盈利模式之一。
不断成长的虎扑肯定不会被单一的体育社区模式所满足，所以开始了多元化尝试之路。
事实上，这并非虎扑第一次冲击上市，虎扑的IPO之路可谓是一波三折。
早在五年前，虎扑就试图IPO了。但是一年后，虎扑申请终止上市。
2019年，虎扑再次冲击A股上市，但是虎扑两年后再次终止IPO申请。
虎扑成立以来完成了六轮融资，第一次是在2007年，五源资本、汇石资本投了数百万美元。
而A股上市公司*ST贵人在2015年斥资2.4亿元成为虎扑D轮融资的独家投资方，为第二大股东。
但是三年后，虎扑新一轮融资稀释了*ST贵人持股比例，不过其还是为虎扑的第二大股东。
当时虎扑估值为19.77亿元。
尽管虎扑很少透露自己的收入，但在2015年至2017年期间，公司营业收入保持稳定增长，但净利润不升反降，下滑幅度达38.89%。
一年后，字节跳动变成了虎扑的金主爸爸。
2019年，字节跳动花了12.6亿元拿下30%股份，同时让虎扑估值一跃升至42亿元，这也是虎扑至今最后一次融资。
而虎扑上市之所以会一波三折，主要还是因为盈利的不稳定和不确定，除了太过依赖广告，变现能力有限也是个大问题。
很明显，虎扑的上市愿望非常强烈，但都以失败告终。
【 虎扑|7200万直男撑不起虎扑的上市梦】虎扑作为PC时代的互联网产物，在千禧年前后社区文化兴起的风口随着天涯社团、晋江文学网等知名社区成立也跟着崛起，大部分论坛的目标用户都很明确，比如地域论坛、兴趣论坛、校园论坛。
当时的论坛流量充足，但营收模式单一，除了广告没有其他收入来源，这也就意味着如果到了流量匮乏的时代，论坛很快会陷入困境。
大部分PC时代互联网产品在经历互联网的迭代后都需要做出改变和革新，论坛这种古老的社区文化更是急需革新，注入新鲜血液，就比如豆瓣和知乎做出的改变和与时俱进。
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