但共享充电宝业务本身却始终是高毛利生意 ， 报告期内怪兽充电毛利率为82.69% ， 同比下降2.84个百分点 ， 其中营业成本为1.28亿元 ， 同比上升2.4% 。 在上亿营收、超80%毛利的情况下 ， 怪兽充电利润始终微薄 ， 即使在尚处盈利的2020年度 ， 净利率也未超过3% 。 看来 ， 怪兽充电的“盈利难”问题还要从费用方面找原因 。
财报显示 ， 2022年第一季度 ， 怪兽充电研发费用2706.2万元 ， 同比上升31.19% ， 占营业收入比重仅3.67%；营销费用6.60亿元 ， 同比下降0.3% ， 占营业收入比重89.5%；行政管理费用2737.6万元 ， 同比上升2.08% ， 占营业收入比重3.71% 。 从各项费用占比情况不难看出 ， 怪兽充电对技术的投入占比不高 ， 而营销费用在总额上虽略有下降 ， 但也几乎消耗掉公司产生的9成业绩 ， 是影响怪兽公司利润的主要因素 。
营销为何如此“昂贵”？主要由于共享充电宝服务商之间同质化 ， 供应商们在用户体验、技术水平方面均难拉开较大差距 ， 相应的也几乎不具备用户粘性 ， 在取消借用押金后 ， 变为了更纯粹的租赁业务 ， 只能依靠扩张服务点位方便取用保障使用量实现拉升业绩的目的 ， 这也导致行业竞争跳出充电宝本身 ， 转变为争夺商家 。
某共享充电宝运营从业者向BT财经指出 ， 当前共享充电宝的运营难题在于 ， 用户的品牌忠诚度非常低 ， 几乎没有品牌忠诚度 ， 消费者不会紧紧追随某一品牌 ， 在产品用途差不多的情况下 ， 消费者只会选择最方便那个 ， 因此共享充电宝企业的竞争变成了场地竞争 ， 具有优势的消费场地成为这些企业的必争之地 ， 但是这些客流密集的场地往往入场费也相当高昂 ， 这也是共享充电宝毛利率高却无法盈利的原因之一 。
据东方证券研究所报告显示 ， 怪兽充电的营销费用主要用于商家激励、地推人员薪酬、代理商的佣金三个方面 。 直营模式下 ， 营销费用主要用于支付地推团队薪酬、向商家支付入场费和佣金（租金收入*一定比例的抽成率）；代理模式下 ， 主要用于支付代理商佣金（租金收入*一定比例的抽成率） 。 其中 ， 怪兽充电支付给商家的入场费和佣金约为50-70% ， 支付给代理商的佣金约为75%-90% 。
这部分营销费用直接决定了合作商家数量及代理商数量 ， 与POI数量、充电宝数量、注册用户数量高度正相关 ， 怪兽充电很难强行压缩 ， 若降低佣金费用率 ， 必然会导致商家流失 ， 转向竞争对手方 ， 影响业务侧数据及财务侧数据增长 。
业绩、盈利均表现不佳 ， 也令怪兽充电的股价“跌跌不休” ， 自上市以来多数时间处于破发状态 ， 截至2022年7月5日收盘 ， 怪兽股份股价由上市的8.5美元跌至1.17美元 ， 下跌幅度超过85% ， 市值仅剩3.08亿元 。
知名财经媒体评论员李金认为 ， 对于充电宝企业来说 ， 共享经济红利消逝后 ， 共享充电宝行业技术壁垒低、变现模式单一、产品同质化严重、运营成本高等弊端暴露无遗 ， 共享充电宝企业只能烧钱抢份额力争以规模化取胜 ， 而长期的烧钱战役只能让共享充电宝陷入更大的亏损中 ， 目前来看这个怪圈无解 。
多元化故事不是救命稻草【小米科技|怪兽充电们，能否成下一个新东方？】其实透过怪兽充电也能清晰看到共享充电宝行业的瓶颈 ， 即盈利模式过于单一 。 从当前来看 ， 共享充电宝各大玩家一边苦苦维持着共享充电宝的点位 ， 另一边都在不约而同地寻求第二增长点 。
面对业务单一、成本难降的问题 ， 怪兽充电也在积极寻求破局之法 ， 并在多元化道路上不断做出尝试 ， 希望以此降低经营风险 。
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