调研纪要：
调研背景：2014年1月-2015年2月 ， 猪肉价格持续同比负增长 ， 2015年3月转正之后开始快速增长 ， 2015年7月以来保持两位数的增长水平 ， 2016年3月同比增速高达28.4%；与此同时 ， 能繁母猪存栏量持续走低 ， 从2013年最高的5068万头一路下滑到2016年2月的3760万头 ， 2016年3月 ， 能繁母猪存栏停止下滑 ， 但依然只和2月持平 ， 仅有3760万头 。
调研公司：成都某大型农业产业集团 ， 拥有尽整的从育种、繁育、养殖、加工到销售一体化的猪产业链 ， 公司每年的仔猪供应量达到了15万头 。
调研光阴：4月22日 。
调研对象：公司尽职猪养殖业务的总经理 。
纪要：
Q1：在需求并没有发生太大的改变之时 ， 猪价快速上涨的缘故是什么？猪肉的需求的确较为稳定 ， 同时还会受到替代消费 ， 如牛羊肉等的影响 ， 所以这一轮猪价上涨是由于供养减少导致的 。【猪价上涨空间有限 下跌拐点或在国庆后】
母猪从上一轮周期中最高5000万头以上开始去库存 ， 最低达到了3000万头 ， 随追薯价的上涨有所恢重 ， 但目前依然不到4000万头 。预计母猪补栏到4100万头将会达到平衡点 。
从生猪供应来看 ， 目前惟独4.5亿头 ， 而前期最低仅有4亿 ， 市场均衡点的数量是要达到6亿头 。从历史来看 ， 2013年生猪数量曾达到7亿头以上 ， 而上一轮周期底部是5亿头 。早先在传统养殖模式下 ， 农民看到猪价上涨即会一哄而上开始补栏 ， 生猪头数也快速从5亿到7亿头 。但是 ， 由于2013-2014年 ， 卖一头猪要赔200-300元 ， 这一轮亏损后 ， 部分农民及小型养殖场都已经退出市场 。
Q2：为什么这一次在价格持续快速上涨的背景下 ， 补栏这么慢？市场生产者结构发生了怎样的变幻？最重要的缘故是 ， 在这轮周期中养殖的模式已经开始发生变幻 ， 市场从过去由农户主导转变为由企业主导（主体还是农民） 。养殖模式转变的影响是：
一是补栏的决心更加理性：企业会制定发展规划 ， 市场行情只是规划制定的参考因素 ， 不会看到价格上涨即大幅、快速补栏 ， 这意味着母猪补栏的速度比过去放缓 ， 母猪增长的渐进性也就意味着商品猪的增长也是渐进性的 。所以 ， 预计这次猪价高位持续的光阴会比之前更长 。预计未来3-5年都是猪养殖的黄金光阴；二是生产效率的提高 。从生产效率来看 ， 农户的养殖技术较差 ， 1头母猪只能生产15、16头仔猪 ， 而企业养殖一头母猪可以产生25头的仔猪 。从这个角度看 ， 未来母猪存栏量也不会归到过去的高点 。在企业主导的模式之下 ， 母猪存栏量4100万就士唇衡点 ， 而要是是农户主导的生产模式 ， 平衡点的母猪存栏量则需要5000多万头 。所以 ， 集体来看 ， 猪养殖业的红利周期将会拉长 ， 行情的波动也将日趋稳定 。
Q3：当前压栏情况如何？普通公司都是选择正常上市 。不过 ， 从对猪价影响比较大的企业生猪出栏情况来看 ， 分量还是比平时大一些 。现在选择压栏濒临价格风险还是比较大 ， 所以 ， 即便压栏也只会延迟十几天 。
Q4：目前市场仔猪价格怎样？育肥场补栏的情况如何？过去仔猪成本价格在500元 ， 现在15公斤左右的仔猪价格需要1000元 。当前这么高的成本并不是补栏的最好时机 。而且今年以来 ， 仔猪的供应向来很少 ， 所以农户可以做的空间比较小 。
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