【错判芯片行业趋势致净利暴跌？韦尔股份亟需摆脱“手机依赖”】韦尔股份还透露，2022年第四季度 ， 虽然该公司库存水位已有明显的回落，但消费电子市场的需求依旧不及预期，供应链企业的库存去化压力持续上升，导致价格竞争加剧，该公司部分产品（例如：应用于手机终端的6400万像素图像传感器产品）的可变现净值预期将进一步降低 ， 出于谨慎角度考虑 ， 韦尔股份基于截至目前可获取的信息进行评估 ， 预计2022年度全年计提的存货跌价准备为13.4亿元至14.9亿元 。
而基于类似的原因 ， 2022年前三季度，针对可变现净值低于成本以及部分库龄较长的产品 ， 韦尔股份已计提的存货跌价准备为4.93亿元 。
不难看出，智能手机等消费电子出货量持续下滑，致使韦尔股份产品销量受挫、库存高企，进而导致巨额的存货跌价 ， 是该公司去年净利润大跌的直接原因 。这一现象也凸显出韦尔股份对智能手机业务的依赖 。
观察者网注意到 ， 有券商研报统计显示，从2021年四季度到2022年三季度，韦尔股份的存货价值从88亿元飙升至144亿元，这一数字在A股主要数字芯片设计公司中是最高的 。
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图源：微信公众号“半导体风向标”
市场上有分析师指出，韦尔股份存货高企导致业绩大幅下滑，可能是因为公司对行业周期演绎的判断出现了失误 。
“2021年，芯片供需错配 ， 缺货导致各品类大幅涨价，尤其是消费电子相关产品 。一方面，当时国内很多设计厂赚的是涨价的钱 ， 周期红利不可持续 。还有的企业在当年价格高位大幅备货甚至囤货，当需求低迷时，产品价格回归至合理区间，这部分存货成为‘资产包袱’ 。”
韦尔股份作为芯片界的“千亿白马”，曾是公募基金的“心头好” 。Choice数据显示 ， 在2021年三季度末，有232家基金持有韦尔股份7858.49万股，占流通股比例10% 。到了2021年年末，持股公司机构数量更是高达1387家，合计持股3.12亿股，占流通股比例19.02% 。
但伴随着行业周期逆转，韦尔股份股价持续阴跌 ， 大部分基金选择离场 。
截至2022年三季度末，仅83家基金持有韦尔股份股票，合计持股6617.54万股，占流通股比重5.62% ， 持股数量和比例均降至2019年一季度以来的新低 。而逆势加仓不止的诺安成长，目前仍为韦尔股份第六大股东，该基金近一年收益率为-31.54% 。
由于库存高企、业绩承压 ， 韦尔股份旗下的豪威集团上个月发布内部信，称当前的市场状况非常严峻，该公司面临着极大的市场挑战，价格、存货和供应链都面临极大压力，“由此，我们必须要进行成本控制，目标是2023年成本减少20% 。”
为了实现这一目标，豪威集团还宣布 ， 停止所有招聘、离职不替补；高级管理人员降薪；全集团所有地区春节期间都停工；停发季度奖金和其他任何形式奖金；严格控制支出；一些研发项目也将减少NRE（一次性工程费用）支出 。
在降本增效的同时，韦尔股份或许更需要打造另一个像智能手机图像传感器那样的支柱型业务 。
目前来看，车载图像传感器有希望承担这一重任 。2022年上半年，汽车电子在韦尔股份图像传感器业务中的占比由2021年的14%提升至22% 。该公司透露，其汽车CIS解决方案覆盖了包括ADAS、驾驶室内部监控、电子后视镜、仪表盘摄像头、后视和全景影像等 。
头豹研究院2021年4月发布的研报显示，车载CIS数量与车载摄像头数量相关 ， 一个车载摄像头需要一枚CIS芯片 。随着智能汽车的发展，车载摄像头单车所需数量同步增长，L1/L2级别所需量为3颗，L3级别数量上升至6颗，L4/L5级别的智能汽车将搭载约11-15颗车载摄像头 。这意味着车载摄像头的需求量将呈倍速增长 。
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