【谁能为台积电的涨价买单】
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去年苹果 CEO 库克可能出席了一场很贵的 “移机” 仪式 。
2022 年 12 月 7 日，在台积电亚利桑那工厂四处张贴着 “Building a better America” （建设更美好的美国）标语的演讲台上，库克盛赞这座新工厂 “是美国先进制造业的里程碑” “苹果很自豪成为其最大客户” 。
如今苹果大概率要为这些美国生产的芯片花更多钱 。
在台积电 1 月 12 日举行的财报电话会上，CFO 黄仁昭说，劳工等其他因素导致台积电在美国建厂的成本比在中国台湾高出 4 至 5 倍 。长期看（未来五年或以上） ， 台积电 28 nm 及更先进工艺的海外产能会占到公司总产能的 20% 以上，而海外工厂毛利率目标是 25% 以上 。该数字不到台积电对公司整体毛利率承诺（53%）的一半 。
有分析师追问，既然海外制造成本如此之高，是不是意味着台积电生产的芯片也要涨价？
黄仁昭没有直接回应 ， 只是说台积电的定价基于自身对客户的价值，后者不光包括台积电的技术、效率和质量，也涵盖了 “地域的灵活性” 。言下之意，既然我把工厂造在了你家门口，那多花钱的部分你也得分摊 。
CEO 魏哲家在描述海外建厂规划时，说得更加直接：日本的第二座新工厂和欧洲的汽车芯片厂都在考虑中，但前提是客户和当地政府都给足支持 。
和张忠谋喊出 “全球化已死” 的逻辑类似，纯粹从商业角度，很难说苹果在为台积电站台时有多坚定 。把产能带回美国的确可以减少供应链风险，但将订单分散给不同的供应商也能做到，后者还能省钱 。
挑战来自于苹果历来对供应链的精细管理 ， 这也是库克最擅长的事情 。掌握关键的自研设计、把生产任务交给代工厂只是第一步，理想状态下，接下来的步骤应该是让立讯精密和富士康们 “卷” 出更低的制造成本，以提高苹果自身利润 。
只不过台积电仍然掌握这场博弈中的主动：三星 3nm 的产能和良率都还存在问题，英特尔的代工技术落后、制造成本更高 。台积电预言 2023 年下半年迎来反弹的底气同样来自其最先进制程：公司称目前 3nm 供不应求，并将从三季度开始大量贡献营收 。
同场电话会上的重要信息还包括：
-2022 年全年台积电收入创下 6255.3 亿新台币 （约 758.8 亿美元）的历史纪录，同比增长 42.6%；分应用来看，HPC 的收入占比首次超过智能手机，达到 41%；
-预计 2023 年一季度营收环比减少 14.2%，毛利率中位数为 54.5%，主要因为库存调整导致产能利用率降低；
-客户库存近期修正明显，2023 年上半年库存将大幅减少，预计上半年营收同比下滑 4%-9%，但有信心在下半年回暖；
-今年资本支出将缩减至 320 亿至 360 亿美元（2022 年为 363 亿美元），其中七成会用在先进制程；预计今年研发费用将增加 20%；
-预计 2023 年整个半导体产业（不含存储芯片）将下滑 4%，晶圆代工下滑 3%，台积电微幅增长，优于大盘 。（邱豪）
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