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文 | 金卫
A股市场上,一只疯狂的兔子在狂奔 。
1月12日,兔宝宝开盘再度大涨 , 并再度冲涨停 , 截止发稿时,兔宝宝大涨8%,报于18.23元 , 总市值为141亿 。
自今年1月以来,兔宝宝连续大涨,8天收获5个涨停,最高涨幅达到76% , 总市值增加了60多亿,按5.18万股民计算,相当于户均赚了12万,实现开门红 。
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兔宝宝上涨的理由,很大程度在于这个与兔年有关的名字,A股炒名字并不是新鲜事 。这几天 , 在兔宝宝大涨之际 , 不少投资平台称兔年要买兔宝宝,让兔宝宝的人气上升到第一位 。
而兔宝宝相关负责人回应媒体时表示,公司基本面并无重大变化,目前保持正常运营,对于股价表现,可能有市场预期改善的影响 。
谁在炒作兔宝宝?
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资料显示:兔宝宝创建于1992年,是一家室内装饰材料综合服务商,销售各类板材、地板、木门、衣柜、橱柜等多元化产品,主营业务定位以装饰材料业务为主,定制家居业务为辅 。
从2022年半年报来看 , 目前公司主要业务为装饰材料、定制家居两大板块 , 占总营业收入比重的77%和22% 。
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2019年至2021年,兔宝宝实现归母净利润3.94亿元、4.03亿元和7.12亿元,同比增长19.18%、2.14%和76.70%,业绩表现稳中有升 。
不过,2022年兔宝宝的利润出现一定程度下滑,2022年前三季 , 兔宝宝营收58.73亿元,同比下降7.00%;净利3.89亿元,下降25.63% 。相比于2021年前三季营收增速64.49%、净利高达171.24%,下滑则更加明显 。
作为主营板材的上市公司 , 兔宝宝的业绩受到房地产市场变化等因素的影响,尤其是子公司业绩变脸 。
从披露信息看,子公司裕丰汉唐是业绩变脸主因 。2022年前三季营收6.35亿元,同比下降21.13% 。
2019年,为推动公司由基础板材供应商 , 向全屋定制服务商转型 。免宝宝宣布斥资7亿收购裕丰汉唐70%的股权 。
裕丰汉唐不仅拥有房地产全装修业务能力,还拥有包括万科、融创、新城、龙湖在内的庞大下游客群,然而这两年,部分房企业绩不佳,下游产业链不可避免地受波及 。
不过 , 2021年,兔宝宝继续斥资2.5亿收购了裕丰汉唐25%股权 。
房地产装修体量虽大,但毛利较低、回款较慢,属于重资模式,兔宝宝的业绩、现金流承压 。
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2019年至2021年 , 兔宝宝应收票据及应收账款分别为1.14亿、9.62亿、14.6亿;同比增速13.04%、741.9%、51.8%,远高于营收增速 。
近几年,兔宝宝的资产负债率也在快速上升,2017年,资产负债率为26.7% , 到2021攀升到60%,截止2022年三季度,负债率为54% 。
截至2022年三季度末,兔宝宝货币资金4.96亿元,短期借款6.7亿元,一年内到期的非流动负债1889万元,现金无法完全覆盖短债 。
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兔宝宝这一轮大涨,一方面与房地产消息有关,去年第四季度,监管层推出多项举措 , 房企融资环境得到较大改善,市场信心也在逐步回暖,对板材市场有预期 。
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