险资等机构开始接盘
面对“非理性”抛债行情，上述大型公募基金的基金经理认为，各机构应该根据各自的研判做调仓，比如一些觉得有性价比的债券 ， 应该是增加久期或提高仓位；有进一步赎回压力的，应该是减仓或等一等再加仓 。
该人士进一步分析，公募基金因为负债端不太稳定，在这种情况下比较被动 。保险资金的负债端是非常稳定的 ， 但部分机构可能资金上不太充足 。养老金和年金负债端比较稳定，不会有赎回压力，理论上是可以继续加仓的 。
上述中小型险企首席投资官向采访人员表示，市场波动大的时候，分歧大的时候，往往有进场机会 。目前正在适当追加持仓规模 。
另外，面对银行理财子公司的赎回压力，有保险从业者认为，这其实是一个展示保险行业收益稳定的好时机，理财类保险产品作为资管新规后为数不多的刚兑产品，保险业的稳健优势愈发明显，但在投资端的相对保守使得这种优势未能明显的体现出来 。万能险结算利率超过4%的产品有很多 ， 在目前的投资环境下 ， 能达到3.5%的结算利率就很不错了，不少产品还有2.5%的保底，但保险公司自身的金融营销能力不足，没有将其长期久期资产负债匹配优势发挥好 。
此外 ， 上述中小险企首席投资官表示，前段时间有市场消息称，央行要求大型保险公司加仓 ， 尽管一直没有官方声音，但近期保险公司动作频频，特别是今年以来或者说11月以来，30年期国债的配置，几乎都是保险资金在买 。
国盛证券称，当前二永债利差已经上升至高位，这会增加配置吸引力，吸引市场机构增加配置 。截至12月6日，银行二级资本债5年期收益率达到3.70%，与国开利差达到78BP（基点） ， 已经上行至65%的历史分位，接近去年10月份和今年4月的利差位置 。这会增加公募基金和银行自营的配置吸引力 。
国盛证券认为，赎回资金并未流出债市，散户赎回理财的资金可能一部分回流银行表内，形成银行存款 。银行在贷款投放不足的情况下会通过回购等方式给到其他机构，也可能会增加债券投资 ， 因此最终依然流入了银行间市场和债券市场 。随着二永债利差的上升，公募、银行表内等都可能加大配置，产生稳定市场作用 。从现券数据来看，自11月21日以来公募基金累计增持“其他”566亿元 。
净值化大考
“2021年底资管新规过渡期结束后，当下银行理财市场面临真正全面净值化转型以来的第一次大考 。”李栋称 ， 银行理财的投资者以前习惯了预期收益型，净值化转型后，投资者自己承担风险 ， 亏钱给他们带来很大的疑惑 。银行理财市场的净值化管理，需要时间来让投资者接受和适应 。
12月14日，多位持有西安银行理财产品未到期的投资者要求提前赎回产品时，签署了一份《净值型理财产品赎回申请书》，内容指出：本人知悉购买的该笔产品为“值型理财产品”“不保本 ， 不保息，理财产品净值随市场情况波动” 。同时也知悉 ， “该理财产品不提供投资者主动发起全额或者部分赎回功能 ， 投资者经确认的产品份额，约定在投资周期到期日由系统自动发起全部赎回” 。
多位投资者表示 ， 可以接受投资产品以来发生的亏损 ， 目前希望提前赎回止损 。随后，12月15日，多位申请提前赎回西安银行理财的投资者表示“APP显示已经到账” 。
采访人员就上述情况多次拨打西安银行半年报披露的联系方式，但一直无人接听 。
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