260亿重手投资．电跨界玩家手持3.38亿如何撬动，股价逼近跌停 _鞍重股份

【260亿重手投资．电跨界玩家手持3.38亿如何撬动，股价逼近跌停】

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中国基金报采访人员文夕
12月8日晚间，鞍重股份（002667）一纸公告披露一项巨额投资，其与湖南省郴州市临武县人民政府签署《投资合作协议书》，约定与其他企业组成联合体联合投资含锂多金属矿采选、碳酸锂、混合储能及电芯项目，项目总投资约为260亿元。
260亿元投资对于锂电头部厂商而言，并不算太多。但对于一家账上仅有3.38亿元的跨界玩家而言，可谓巨额投资。尽管有友商联合投资“护航” ，但为保证项目顺利推进，鞍重股份还须支付10亿元的履约保证金。钱从何来？将是对其最主要的质问。
在二级市场上，随着这一消息落地，鞍重股份股价应声大跌，截至午盘收盘接近跌停。
手头并不宽松
鞍重股份公告显示，公司与临武县人民政府签署《投资合作协议书》，协议约定公司与企业联合体联合投资含锂多金属矿采选、碳酸锂、混合储能及电芯项目，分三期建设，项目总投资约为260亿元。

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其中，公司投资采选及尾渣处理项目及投资碳酸锂加工项目合计为100亿元，与企业联合体共同投资混合储能及电芯项目 160 亿元。
公告显示，项目主要建设内容为矿权办理、已有矿权整合并购、矿山开采、矿石分选及尾渣处理与碳酸锂项目生产同步分期建设。其中，电池级碳酸锂建设项目分三期建设，第一期建设年产2万吨电池级碳酸锂生产线；第二期建设年产2万吨电池级碳酸锂生产线；第三期建设年产4万吨电池级碳酸锂生产线。
同时，公司及企业联合体将共同投资建设40GWh混合储能及电芯项目，也分三期建设。第一期建设10GWh混合储能及电芯项目；二期建设10GWh混合储能及电芯项目；三期建设20GWh混合储能及电芯项目。很明显，鞍重股份投资的这一项目未来将朝着上下游“一体化”方向运营。
不过，需要指出的是，对于一家市值仅为74亿元的锂电“新兵”而言，是否有能力参投这一260亿元巨额项目，也引起投资者疑惑。
从鞍重股份财报上看，截至今年三季度末，公司账面仅有3.38亿现金，而其短期负债和一年内到期非流动负债为2.7亿元。也就是说，其账面现金仅够覆盖一年内表内有息负债。此外，其资产负债表上还包含2.95亿元其他应付款，可以看到鞍重股份手头并不宽松。
为保证项目顺利推进，鞍重股份还须支付10亿元的履约保证金至合作双方共管账户。钱从何来？这是对鞍重股份最大的拷问。
鞍重股份明确表示，投资资金来源将通过银行贷款等方式筹措。对于庞大的资金压力，鞍重股份坦言，推进项目履约保证金的支付，预计对公司本年度经营性现金流和资金成本产生影响，导致财务费用增加。该公司称，将细致统筹资金安排，合理确定资金来源、支付方式、支付安排等，确保该项目顺利实施。
此外，鞍重股份还表示目前尚未完成与全部企业联合体的协议签署，就相关投资金额分配、建设规划安排情况也存在不确定性。
碳酸锂产线刚投产
事实上，鞍重股份切入锂电赛道时间并不长。公开资料显示，鞍重股份此前主要从事矿山、建筑及筑路机械设备的研发、制造、销售和服务。从2021年二季度开始，公司盯上了炙手可热的新能源和锂电赛道，谋求转型。