【爱居兔是品牌吗 爱居兔是海澜之家的吗】中国商网 唐砚/摄
中国商报/中国商网（采访人员 王玥）9月16日晚间，海澜之家发布公告称全资子公司海澜之家品牌管理有限公司（以下简称品管公司）拟转让其持有的江阴爱居兔服装有限公司（以下简称爱居兔）100%股权 。据了解 ， 爱居兔此前曾是海澜之家三大主要品牌之一，创始于2010年，定位为大众时尚女装品牌 。去年6月 ， 海澜之家投入14.34亿元用于爱居兔的发展 。一个倾注了如此多心血的品牌 ， 却在一年后被果断出售 。自称男人的衣柜的海澜之家为何装不下女装？
爱居兔被剔除
募集资金挪为他用
公告显示 ， 品管公司拟与赵方伟、江阴得合、全资子公司海澜投资签署《江阴爱居兔服装有限公司股权转让协议》，标的股权转让价格合计3.82亿元 。交易完成后，海澜投资持有爱居兔19%的股权，爱居兔不再纳入海澜之家合并报表范围 。此次股权转让预计将会为海澜之家带来非经常性的一次性投资收益0.56亿元 。
与此同时，海澜之家宣布，去年原计划用于爱居兔研发办公大楼建设项目、物流园区建设项目所募集的共计14.34亿元募集资金将变更为永久补充流动资金 。
值得注意的是 ， 此前，海澜之家为了寻找新的利润增长点，加速多元化品牌扩张 ， 加大对女装、童装、家居等领域的投入 。其中女装业务深受公司喜爱，海澜之家方面曾多次表示 ， 旗下女装爱居兔正处于高速扩张阶段，预计明年爱居兔销售额将翻倍增长 。为了更好地推动业务发展，去年6月，海澜之家募集30亿元用于信息化建设、提高仓储物流效率以及研发基建的全面推进，其中14.34亿元用于爱居兔的发展 。然而倾注了如此多心血的品牌，为何在一年后果断出售呢？
业绩承压、模式不符
爱居兔发展受限
业绩下滑是爱居兔惨遭出售的首要原因 。海澜之家在公告中称，爱居兔自创立以来 ， 经过多次品牌定位的调整，品牌整体经营业绩未达预期 。从业绩来看 ， 爱居兔去年度实现营业收入16.98亿元，净利润为3.27亿元 ， 负债为4.33亿元 。但进入今年后，爱居兔业绩大幅下滑 ， 截至今年8月31日，爱居兔资产总额为10.30亿元，净利润为-2536.38万元 ， 负债为7.12亿元 。
申万宏源分析师王立平认为，爱居兔利润端仍处于培育期，从披露信息对比来看，该品牌在实际经营中存在收入端内部抵消，同时，上市公司承担了部分子公司的营运费用 。由此推算，去年爱居兔便有所亏损，实际盈利能力较低 。再加上今年上半年大众女装行业需求疲软 ， 爱居兔面临着渠道及品牌形象的调整，业绩压力增大 。
纺织服装品牌管理专家、上海良栖品牌管理有限公司总经理程伟雄在接受中国商报采访人员采访时表示 ， 爱居兔正处于成长期，海澜之家急于将其业绩合并至上市公司报表，对爱居兔而言盈利压力挑战很大 。当业绩不达标时，爱居兔被海澜之家剔除也在情理之中 。
此外，由于设计感不足，上新速度慢，爱居兔难以满足女性消费者的多样需求 。采访人员查询爱居兔官方旗舰店发现，其粉丝数量仅为20万左右 ， 单品销量最高也仅为109单，新品上线时间停留在9月3日 。而作为竞争对手的太平鸟 ， 其官方旗舰店粉丝数量高达890万，单品销量达1万单 ， 上新速度保持在三天左右 。
据采访人员了解，爱居兔的库存压力较大，去年年报显示，公司一到两年不可退货的存货共计提8851.71万元 。
值得注意的是，长期以来，海澜之家实行轻资产的运营模式，生产环节外包，门店开设多为加盟，公司则是将精力放在品牌及管理方面 。程伟雄表示 ， 这样的运营模式导致海澜之家对设计、研发的介入较浅，原创设计能力不足 。尽管在今年4月的股东大会上，董事长周建平极力反驳了小股东对公司设计能力的质疑 ， 但主品牌服装款式呆板、新品牌卷入抄袭事件确是事实 。当前女装行业潮流变化快，对服装设计的要求也越来越高 ， 爱居兔延续海澜之家运营模式难以跟上潮流、适应女装市场的竞争压力 。程伟雄认为，海澜之家布局多元化发展战略较匆忙 ， 缺乏女装运营管理经验，因此发展速度缓慢 。
不过，从长远来看，爱居兔剥离海澜之家体系 ， 对双方均有利处 。王立平表示，爱居兔出售后，有助于降低公司运营成本及经营风险 ， 提高盈利能力 。同时，海澜之家将资源投向发展势头更好的新品牌，有利于维护上市公司及股东的权益 。
程伟雄告诉中国商报采访人员，对于爱居兔而言，从上市公司中脱离后可以按照品牌长期策略发展 ， 无需再考虑上市公司的短期利益要求 。
