小米科技|AI神话爆破九问商汤科技( 三 ) 孙鹏

账面上双方一来一往，不计算买厂房设备及无形资产，分别向对方销售1亿6千多万及1亿9千多万的产品，当中只相差二千万。
商汤科技披露的招股书也显示，商汤科技的客户，不少也身兼供应商，重叠身份情况常见，账面销售也是和商汤一来一往。
除了阿里云计算有限公司，还有AlibabaCloud(Singapore)Private、杭州商警云智能科技有限公司、上海益邦智能技术股份有限公司、北京物灵科技有限公司、青岛轰轰智能机器人有限公司这五家公司。

商汤在招股书提及客户与供应商重叠的情况，仅以“一间云计算公司”来称呼其中一个大客户，经我们深入调查，才得知该客户为阿里云（招股书 322页）

2018年商汤与阿里云建立业务关系，同年即带来过亿的销售额。（来源：招股书 129页）

商汤科技与阿里云的交易数据图表
在调查过程中，我们的分析师团队尚发现商汤涉及多宗已公开的官司记录，在网上也被众股民质疑。
涉及的官司包括，根据《(2020)苏 (0903) 民初( 1048) 号和(2020)苏( 0903) 民初(3312)号》，经法院审理认定的事实为， “原告商汤公司、被告精仪达公司及上海易华电子商务有限公司三方于2019年11月4日、6日签订了採购协议，三方之间为循环贸易。 ”另一宗官司是，根据《裁判文书(2020)京( 0106) 民初 (30115) 号和(2021)京 02 民终 (7868) 号，指控上海商汤智能科技有限公司分别跟四川和福建三方不同公司进行闭合式循环交易。
行内出现“走单、走票、不走货”的情形，即采购过程出现确认收货的单据及开出发票，却没有交付实际货物。有学者认为企业此举目的是在大宗商品贸易活动，为了增加业绩或融资金额。
这些官司记录，也与本报告揭示的关联交易，有诸多比较和参考之处。

根据法庭文件，商汤公司与两间企业于2019年11月4日、6日签订采购协议，并指称“三方之间为循环贸易。 ”

三问商汤：大量空壳公司零业务零员工

商汤科技大量成立空壳公司，没有买卖业务，目的让人生疑
根据招股书显示，商汤科技大量成立名称相似的软件公司。我们发现这些空壳公司没有实质经营场所，甚至没有员工，成立目的奇怪。以前市场人士就常质疑，一间公司突然有大量空壳子公司出现，多数是用于关联交易或转移资金。
商汤科技旗下主要附属公司及经营实体共7间公司，以子公司“深圳市商汤科技有限公司”（深圳商汤）为例，公开工商讯息显示深圳商汤拥有实际控制权的公司竟多达50间，单单在宁波便注册了20间软件公司，最多一天疯狂注册5间公司，如孙悟空拔毛变猴孙一样，一变就是一堆。
此外，商汤集团子公司“上海商汤智能科技有限公司”（上海商汤）于2020年12月在宁波注册5间软件公司，其中4间均在同年12月18同日注册。
上述25间宁波公司注册资金为500万元人民币，全部由商汤集团间接控股，其中深圳商汤持有的20间宁波公司的执行董事、总经理、法定代表人均是徐冰，上海商汤持有的5间宁波公司执行董事、总经理、法定代表人均为杨帆。事实上徐冰是商汤集团的联合创始人、执行董事及董事会秘书，杨帆是商汤集团的联合创始人兼副总裁。