上市公司数量增长 ， 叠加科技含量提升，使地方产业集聚效应越发明显 。以广东为例，电子、机械设备、计算机、医药生物和电力设备五大行业上市公司总数超400家，占比约五成 。广东地处改革开放前沿 ， 这些产业具备相对完整的产业链、人才储备、研发基础，产业集聚效应与当地经济发展之间形成良性互动 。
黄运成认为，上市公司已经成为中国创新的主要动力源 。“持续加大研发力度 ， 直接提升了中国企业科技创新能力，促进创新驱动发展战略深入实施，引领中国经济高质量发展，同时推动我国产业链高端化发展 。”
在向产业的微笑曲线两端延伸的进程中，既暗涌着企业家群体对于创新的信仰，更体现出国家政策的指引 。2020年，国务院印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》，对提高上市公司质量做出了整体部署，提出了明确要求 。这成为5000家A股公司集体奔赴的新方向 。
周茂华认为，“含科量”提升折射出资本市场的加持，中国经济正在从要素驱动向创新驱动转变 。“资本市场这条大江大河正划分出无数支流，涌向新产业和新科技中的一粒粒种子，滋养根脉、护航成长 。资本市场直接融资功能的充分发挥，将为加快推进国家创新驱动发展战略实施注入强大动力 。”
市场结构优化
市场和改革的洪流滚滚向前，优质公司傲立船头 ， 带病公司被甩入历史 。
2001年，PT水仙拉开了A股问题公司退市序幕 。此后的20多年间，A股退市力度整体强化，近年来更是加速涤浊 。2022年至今，逾40家A股公司被强制退市 。长袖善舞资本系族的土崩 ， 曾经富甲一方地方首富的陨落，造假公司的清退……共同演绎着一首首告别挽歌 。
周茂华表示，退市趋于常态化，叠加股市杠杆资金保持在合理区间、股票质押风险有序释放、债券违约风险稳妥处置等，使我国资本市场风险敞口快速收敛 。他认为，上市公司数量破5000家后 ， 如何建立提高上市公司质量的长效机制，持续提升市场主体竞争力，仍是重要课题 。
新陈代谢进阶，市场投资生态随势而变 。随着市场优胜劣汰力度加强、估值分化持续加剧，专业投资力量优势凸显 ， 市场投资者结构加速优化 。
近年来，境内机构投资者和外资对A股公司的持仓市值占比持续提升，A股机构化趋势显著 。其中，5000家上市主体的庞大蓄水池，使A股成为全球资产配置的重要引力场 。从2003年QFII“入A” ， 到沪深港通相继开通，再到A股纳入MSCI新兴市场指数等知名指数，A股成为国外资金融通的黄金航道 。截至2021年末，QFII+北上资金合计持仓A股市值突破3万亿元，中国资本市场更强的话语权正在全球竞争中加速构建 。
贝莱德中国区负责人汤晓东日前对媒体表示，中国市场的特殊性在于，既有发达市场的质量，又兼具新兴市场的增长潜力 。这些特质是全球其他市场无法替代的，使得中国在全球投资者的整体资产配置中具有独特意义 。
周茂华认为，市场结构优化和机构投资者增多 ， 有利于形成市场与实体经济的良性互动 。“随着上市公司数量的增多，A股非牛即熊特征趋于淡化，而市场向机构投资进化 ， 也有望夯实市场慢牛的根基 。”
高质量发展乘势而上
中国资本市场用30年时光 ， 走过了西方发达国家上百年的发展历程 。无论是在股权分置改革的紧要关头，还是在防范化解重大金融风险的攻坚阶段；无论是面对疫情影响正常开市的重大抉择，还是科学应对“金融脱钩”，资本市场每每都能攻坚克难，最终出落成风华正茂的奋进姿态 。
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