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作者 | 曹安浔
他悄悄地回来了，正如他悄悄地被带走 。时间，已经过去了八个月 。
11月17日，泰禾公告称，公司董事长兼总经理黄其森已正常履行职责 。泰禾内部人士称，黄其森人还在福州，并未回北京总部 。
8个月前，黄其森突然被带走，公司当时对外说是“协助有关机关调查” 。联席总裁葛勇说，协助调查不是因为泰禾经营层面的问题，与企业经营本身没有关系 。
从后续来看，这或与泰禾“建行系”高管被查有关 。5月11日，据吉林省纪委监委消息 ， 中国建设银行机构业务部原总经理黄曦涉嫌严重违纪违法 ， 正在接受调查 。黄曦于2018年8月加入泰禾集团担任执行副总裁，分管资金部 。
黄其森被带走时，泰禾暴雷已久，面临百亿债务和停工烂尾；回来后 ， 泰禾的烂摊子依然如故 。
截至2022年10月底，泰禾已到期未归还借款本金为584.51亿元，一年时间，增长了17.93% 。泰禾方面称，债务重组尚未形成解决方案，正在全力推进，积极解决债务问题 。
泰禾的经营状况也在不断恶化 。今年前三季度，泰禾实现营业收入52.63亿元，同比增加232.79%，但归母净利润亏损31.23亿元，同比大减309.83%，偿还债务支付的现金仅为8.72亿元，是“三道红线”各项数据最差的房企之一 。
黄其森上市公司董事长的头衔也危险了 。由于业绩连年不佳,泰禾在今年5月被实施股票交易风险警示,股票简称由“泰禾集团”变更为“ST泰禾”，濒临退市 。
泰禾走到如今这个地步，与过去高杠杆、高周转的发展模式有关 。作为典型的闽系房企，早期泰禾激进扩张，作风高调，不断拿高价地，开发豪华中式院子，请冯小刚等名人站台 。
2013年－2017年，从百亿到千亿规模，泰禾仅用了五年，成为当年的明星房企，风头无两 。
黄其森的野心越来越大：“2018年，泰禾集团销售额的目标是再翻一番至2000亿元” 。惊人言论曾一度引来深交所问询，但最终，泰禾2018年销售额仅为1300亿 。
高光之后，泰禾急转直下 。2018年开始 ， 市场红利渐退，泰禾的高杠杆危机显现，迎来偿债高峰 。最终 ， 在融资收紧和经营恶化双重影响下，2019年，泰禾暴雷了，成了业内最早暴雷的房企之一 。
泰禾和黄其森自此陷入旷日持久的信用危机 ， 天眼查显示，截至2022年11月18日 ， 泰禾18次被列为失信被执行人，黄其森也5次被列为失信被执行人并限制高消费 。
引入万科，曾被视为泰禾上岸最大的希望 。
2020年7月，万科与泰禾达成协议，泰禾债务重组之后 ， 万科会以24.3亿元收购泰禾19.9%股份，成为其第二大股东 。
但如今两年多过去 ， 泰禾债务重组事项依然没有完成 。万科在10月21日回应投资者提问时表示，相关交易的先决条件尚未达成 。
接近万科的人士认为 ， 万科已经没有入股泰禾的意愿了 。
泰禾也不是没有自救 ， 这几年通过卖项目、股权融资、降价促销等努力回笼资金，同时申请政府纾困基金等，推进保交楼 。在2021年8月，黄其森宣布放弃规模之争，向“小而精、小而美”战略转型，将努力在保持300亿左右规模和坚持高端精品之间找到平衡点 。
不过，投资者最介意的还是债务重组有没有进展，对于黄其森的回归，投资者们没有太激动 。
在经历11月15日-11月17日三个涨停板后，泰禾的投资者开始恢复冷静 ， 2022年11月18收盘 ， 泰禾股价为1.28元每股，下跌2.29% ， 相比巅峰的2018年（曾高达21.63元每股），已经沦为仙股 。
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