快手支棱起来了？ _电商

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出品｜虎嗅商业消费组
作者｜黄青春

题图｜视觉中国
5 月 23 日晚，“宿华被带走调查”的传闻在网上不胫而走时，才恍然快手该发财报了——不知为何，快手发财报前，市场总会有一波刷存在感的谣言吊足大众胃口：

2021 年 3 月快手上市首份财报，闹出“快手亏损 1166 亿”（实际包含可转换可赎回有限股公允价值变动 1068.45 亿）的风波，快手员工笑称，做梦都没想到要“被迫”亏损 1166亿； 2021 年 7 月财报发布前夕，“摩根士丹利将快手目标价下调至 50 港元/股，评级下调为抛售”的消息再次刷屏，快手启动相应的法律程序才得以正视听。

似乎人们对快手经营、业务的关注度远不如八卦、传闻来的猛烈。可事实上，以快手 5 月 24 日发布的 2022Q1 财报数据来看：营收同比增长 23.8% 至 211 亿元，超过彭博市场一致预期的 206 亿元；经调整净亏损 37.2 亿元，较去年同期的 56.5 亿元下降 34.1% 。
等于说，相比腾讯、阿里、京东、小米等一众互联网大厂，快手营收及经调整亏损均好于市场预期，成了为数不多超常“发挥”的选手。
身板硬不硬，商业化说了算

快手 2022Q1 总收入同比增长 23.8% 至 211 亿元，能在愁云惨淡的 2022Q1 做到两位数的增速，实属不易。
具体到业务贡献上，线上营销服务、直播和其他服务（含电商）对营收的贡献占比分别为 53.9%、37.2% 和 8.9%。

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拆分来看， 2022Q1 线上营销服务收入 114 亿元，同比增长 32.6%，优于市场一致预期的 31.7% 。值得注意的是，自2021年一季度以来，这是广告业务收入连续 5 个季度占比过半（占比分别为：50.3%、52.1%、53.2%、54.2%、53.9%），成为快手最大收入来源。
一方面，2021下半年以来，在线教育、游戏、金融等业务的广告投放在监管风暴中大幅萎缩，整个互联网线上广告业务都受到不同程度冲击，但快手在外部环境不确定性及传统广告行业淡季影响下，不仅广告业务跑赢大盘，平台广告主数量还同比增长超 60% 。
对此，快手电商 KA 品牌运营负责人张一鹏表示，部分原因是整体供给侧结构发生了变化。“21 年破局更多是从花西子、良品铺子、雅鹿、回力这样的国货品牌；22 年阿迪达斯、蔻驰、LG 集团、爱茉莉集团等国际品牌开始在快手发力。”以冬奥为例，快手依托内容版权优势吸引了安踏、丰田中国、加多宝、中国移动等 20 余个品牌合作伙伴。
这部分收入增长能在一定程度上体现出快手内容建设与用户增长、时长、流量经营的成效，但更重要的是，相比阿里、腾讯、百度、京东、美团这样的互联网大厂快手广告基数小，增速依然处于上升通道；并且，互联网大厂自2021下半年开始，主营业务不同程度受到监管因素影响，其对广告业务的传导较重。