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联营公司“联通和腾讯成立混改新公司”在昨日登上了全网财经热搜 ， 其实这是“误读”，只是两家公司旗下的投资公司成立联营公司开展业务而已，远没有到达到“混改”的级别 。在这里我们需要弄清楚几个问题，什么是混改？联通和腾讯的此次合作的内容是什么？联通和腾讯有过“混改”合作吗？
1、什么是“混改”？首先我们要定义什么是混改，所谓混改就是国企混合所有制改革，是针对国企改革而言的，国企在所有制层面最基本的层面是国家所有 ， 在资本层面是国家持股，而国家是代替人民持有，央企是国家代替全体中国人民持有 ， 地方国企是地方政府代替当地人民持有 。
【联营公司】国企有国企存在的问题，体制僵化、缺乏活力就是其中之一，所以国企一直在与时俱进进行改革 ， 十八大以来，国企改革的方向之一就是混改 ， 也就是混合所有制，简单点说就是引进私人资本，也可以员工持股 。
如此一来，就能够激发国企的活力，也能够让私人资本在国企中发挥力量，为相关领域的建设贡献力量 。对于部分国企可以给予员工持股，这也能够激发员工的积极性 。
其实我们现在真正的100%持股的国企已经很少了，大多数都引入了社会化的资本，甚至是通过股市进行了资产证券化，极大得提高了资本利用效率 。
这种思路是一种资本化的运作方式，放眼全球 ， 高度发达的资本地区，都没有100%持股的，实际控制人都只是持有其中一部分股份，甚至都没有超过50%，通过稀释股权、引入资本，放大了原有实控人的资本杠杆，现在的国企混改也是这种思路 。
2、本次联通和腾讯合作的内容是什么？这次腾讯和联通的合作是由下面这张图引起的，这是国家市场监管总局上关于“无条件批准经营者集中案件公示”中的内容，列表了15家无条件批准的经营者集中案件，联通和腾讯旗下的两个投资公司新设合营公司就是其中之一 。
联通这边是联通创新创业投资有限公司（简称“联通创投”），成立于2014年，是以自有资金做投资的，算是一家创投公司 ， 目前已经投资28家公司，背后的实控人是联通公司，现在的大企业基本都会成立自己的创投公司，在产业上下游对相关企业进行投资 。腾讯这边是深圳市腾讯产业创投有限公司（简称“腾讯产投”），成立于2019年，背后实控人是腾讯公司，也是以自有资金进行投资，目前已经投资50家企业 。
联通和腾讯这次通过双方旗下的投资公司新设立一家合营公司是做什么的？根据双方提交的内容，我们得知，双方拟成立企业主要从事内容分发网络（CDN）和边缘计算业务，最终的持股比例会是这样的：联通创投、腾讯产投和员工持股分别持股48%、42%和10% 。
从持股比例上来看，联通创投比腾讯产投高出了6个百分点，但是相差不是很大 ， 属于较为均衡的一类持股方式，员工持股平台又占据了10%的关键股份，所以员工就拥有了关键话语权 。
其实这种模式是一种非常普通的商业合作模式，如果撇去联通是国企的身份，就是两家公司的正常商业合作而已，没有什么值得讨论的，情况也确实如此，和这起合营案件同时公示的共有15起合营案件，都没有引起媒体注意，但是偏偏联想和腾讯的联营上了热搜，这背后又是什么原因？
3、为什么双方的联营需要市场监管管理局批准？其实这是反垄断法的规定，反垄断法的第四章第二十五条规定的经营者集中注意是以下三种 情况：经营者合并；经营者通过取得股权或者资产的方式取得对其他经营者的控制权；经营者通过合同等方式取得对其他经营者的控制权或者能够对其他经营者施加决定性影响 。
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