兴业证券表示,国内尚无人造肉行业巨头,未来发展空间硕大 。中国的肉制品格业三巨头,双汇、雨润和金锣及新希翼、温氏农业等大型农牧企业目前并没有涉足人造肉领域 。但随着人造肉工业化技术的进一步成熟,信服不久的将来,BeyondMeat、ImpossibleFoods等同类的工业化技术和产品会拓展到中国市场,同传统素鸡、素鱼等一起丰富国人的餐桌,从而带动肉制品龙头企业陷入人造肉领域,或者吸引新的入局者,从而撼动产业格局的调整 。
投资机会 原料和加工+销售
银河国际以为,人造肉在短期内不太约摸取代真正肉类,主要是由于人造肉成本较高、产能有限和消费者偏好所致,但虽然如此,随着更多新公司陷入该行业和人造肉成本降至与畜肉相若,这些障碍将会消除 。这对肉类生产链的长期影响约摸是深远的 。
农作物供应商:它们约摸会受益于更大的需求,因为BeyondMeat和Impossi-bleFoods等人造肉类供应商在提升份额后持续增添产量 。目前,由于成本等缘故,豌豆普通被用作人造肉的植物蛋白质来源,但也可使用其他农作物取代 。
肉类加工商:短期内,预计对Tyson、Hormel和JBS等大公司的影响不大,因为它们亦准备推出高端人造肉产品 。但从长怨麓看或有一些负面影响,因它们的份额会流失至行业新加入者手中 。一些经营上游业务的综合生产商也约摸受到不利影响 。肉类替代品公司:随着BeyondMeat和ImpossibleFoods扩大产能,它们将受益于销量上升 。它们也约摸濒临养殖肉类供应商的挑战 。
上游畜牧公司:随着人造肉带来的竞争加剧,养猪业长远的盈利能力将平缓化 。中国畜牧公司目前的估值意味着每头生猪的EV值为人民币5000-12000元,这样的估值显然虚高,因为每头生猪的长远盈利仅为人民币300-450元 。
【人造肉概念卷土重来 两条方向布局】招商证券建议从两大主线布局 。从主题投资的角度而言,A股目前没有纯正标的,而国内消费市场硕大,小渗透率即可带来硕大市场规模,叠加猪肉供赠缺口矛盾和海外企业的成功经验,未来不消除有A股上市公司逐渐布局人造肉市场,可以关注两条主线,一是原料和加工:大豆种植龙头北大荒、种植+深加工的哈高科、双塔食品;销售类:零食龙头来伊份 。
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