在承销能力方面，他表示 ， IPO将不再只是卖方市场，战略配售的放开及比例提高，将使得IPO承销阶段大量工作前移 ， 启动发行前战略投资人的锁定将成为发行成败的关键，是对投行承销能力的检验 。
“新股的大量弃购也是对投行承销能力的考验，虽然本次改革增加了二次配售环节，但大量弃购的发生对投行的品牌声誉会带来负面效应 。”某资深保代称 。
此外，在王学春看来，市场化发行除了要求投行具有定价、承销能力以外 ， 还需要具备项目的发现能力 。他称，对项目的把握要从“可批性”向“可投性”转变，对投行筛选项目的能力提出了更高要求 。全面注册制后，不论是发行的市盈率，还是上市后的市场表现，不同项目区别较大 ， 没有良好发展前景的企业，发行市盈率不会高，甚至低于传统管制下的23倍会使得投行的包销和跟投亏损 。
孙利军也表示，全面注册制下企业上市条件和标准包容性更强，众多新兴产业、新兴模式的企业进入资本市?。缎行瓒孕滦瞬怠⑿滦四Ｊ缴钊肓私猓?充分利用好行业团队深耕各行业的优势，发掘新兴产业中的优势企业，为市场推荐更多的优秀企业上市 。
责编：林根
校对：王锦程
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