这时候随着市场的发展，创业公司的债权投资逐渐发展起来了 ， 一个机缘巧合的机会，一家中资银行需要一个股权背景的人 ， 看中了我的经历和经验适合接下来这个业务——科创投贷联动，当年我看的很多在VC阶段的、天使阶段的项目，还活着的都比较成熟了，可能需要债权会更多一点 ， 所以我就走到了债这条路 。
在银行做科创投贷联动，主要是债权，然后也会配一些期权，加上期权部分上市前的退出 ， 年化回报基本能在20%以上，尤其是我做的大部分都是从类型上讲都是中概股、港股 ， 目前显然在上市前退会比较好 。
现在国内我们这种投贷联动的投资机构还是比较稀缺的，很多美元的债券基金里面都是这样操作 ， 只是他们在中国市场有没有成功过我是没看到，因为对创业公司这种高风险的项目，在具体项目选择、金额上 ， 都要有很大的决策权 。
所以最终机构还是要承担挺大的决策风险，到后面这个中资行就觉得如果将科创投贷联动作为主业还是挺难的，前一段时间一个外资银行也想大力发展投贷联动这个方向，但步伐会比中资银行慢一点，换句话说你可以说是内卷 ， 大家没有很优质的资产，只能往前做 。
但面对这么高风险的一个市?。?传统的贷款没法吃，那就会诞生前端收益和后端收益，只有你提高收益率至少得有百分之二、三十的收益 ， 才能对抗这个高风险 。看上去是卷，但是针对这个卷的行情 ， 也要有新的办法去应对它，归根结底是根据市场发展必然诞生的商业模式 。我去了之后，等于我摸索过的事情，现在在外资银行又摸索一遍 。
之前在VC的时候因为各种情况，错过了市场上的一些黄金事件 ， 但一去银行我又可以频繁的出手，而且每个案子基本上都在5000万以上，那段时间感觉自己又重新回到了投资机构，就是不停在放钱，还挺爽的 。
总之做投资不出手是很难受的，因为你一定要跟企业发生金钱上的关系，一定要给过他钱，你才会了解他的真实状况 。
但出于牌照或者是机制等各方面原因，银行不会有基金运作得那么简单顺畅 ， 又放贷又做股权，因为如果在基金里面运转这个模式的话，决策机制是比较短的，目前我知道的只有淡马锡的债项基金、黑石债项基金能做这样的事情 ， 在银行里面的话我们也可以这样做，但是第一是需要很多牌照，第二个就是涉及到集团内的联动，流程上肯定相对来说会很长 。
所以我的从业经历其实是随着行业周期在变化 ， 我的驱动力就是市场，现在是普遍性的机会比较少，大家追求相对比较稳定的回报 ， LP的资产结构需求决定投资人的机会和岗位 。
【投资人转行放贷：年化30%，还挺爽的】从互联网公司的战投部到了券商的直投部，然后又到了美元基金的投资部，还尝试自己募基金 ， 后来就是做债，中资银行、外资银行 ， 从股到债，从早期到后期，我现在判断一家企业视角会更加全面 ， 当我觉得我的能力可以俯视一家创业型公司的时候，我再去做投资也是一个好时机，任何时候都不晚，市场上总会有这样的机会，只是说有些时代更疯狂，有些时代更理性 ， 繁荣周期也越来越短 。（文/张楠，来源/投中网）
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