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风险提示：本文为转载文章，所提到的观点仅代表个人意见，所涉及标的不作推荐 ， 据此买卖，风险自负 。
作者：二鸟说
来源：雪球
2023年的第一周 ，A股取得开门红。除了极少数行业表现弱势，久违的普涨行情回来了。相比2022年底 ， 成交量有所放大 ， 人气也有所回升。尽管过程曲折，但不知不觉间，沪深300指数自底部已经反弹了约12.5% （ 2022.10.31-2023.1.6，Wind ） ， 部分基金涨幅更是超过30%。
图1 ： 沪深300指数自底部显著性上涨
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当前还能投资主动权益基金吗，什么时候才能加仓呢 ？ 我们认为 ： 在市场复苏早期，投资者要能被锚定心理束缚。仔细评估全市场的估值 、 投资者的整体情绪，用合理的仓位迎接新年行情的机遇与挑战，是当下极为重要的事情。
01不锚定敢行动
我们反复强调 ， 基金投资要追求模糊的正确。精准地买在最低点 ， 可行性不大。忽略掉最低点这一天 ，不要锚定最低点的数值。具有长期配置价值的时间区间，往往比我们想象中要长。市场过去的最低点在当时只是很普通的一个交易日，投资者过度关注，将其赋予特殊的意义 ， 是产生锚定心理的主要原因。
锚定心理作怪 ，主要是担心市场回调会被套牢。在市场的回暖周期中 ， 投资者越是担心和纠结 ，错过的市场行情就可能越多。即便回到过去的最低点，也还是会被更低的点位锚定，被未知的潜在下跌所困扰。投资者往往在担忧之中不敢果断重仓出手，甚至不敢小额追加投入。
图2 ： 错过系数12不可再错过系数10
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相比过去的市场最低点 ， 次优建仓 、 追加投资的区间较大 ， 持续的时间也较长。以我们每周五更新的 “ 手抄报 ” 栏目为例，记录的系数12就有7次 ，10就更多了。没能买在12的区域 ，买在10的区域长期来看也不错。相较系数12 ， 在系数10的区域并未上涨太多。建仓在系数10之上，总比未来建仓在8 、 6和4之上要好。
2022年11月以来，尤其是11-12月 ， A股市场的结构性分化非常明显。过去受损于疫情 ， 复苏预期强烈的行业 ， 短时间内涨幅较大。这类基金有不少都是2021年2月市场风格切换 、 抱团瓦解之后 ， 表现欠佳的基金。耐心持有相关基金的投资者 ，在2022年的最后两个月浮亏收敛。从申购数据看，2022年二 、 三季度青睐此类基金的投资者并不多。
放眼全市场来看 ， 未来受益于经济向上周期的行业 、 板块会有很多。若市场彻底脱离熊市区间 ， 公募基金又将再次迎来百花齐放的行情。面对这样的机遇，我们不应该遗憾过去错过的行情。立足当下，做好应对未来市场波动的准备，把权益类基金仓位尽快配置到合理的位置才是上策。
02感悟市场周期
立足过去六年多的投资实践，我们深切地感受到拥有价值之锚，才能有对市场的相对高低进行有效判断 ，才能不被锚定心理束缚。最好的投资机会是系数12的区间 ， 就是经典组合年化收益率的 “ 低不卖 ” 压线区域附近。
【2023年投资忠告：不要被“锚定心理”束缚】
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