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经济观察网 采访人员 陈姗 1月14日，“300亿级”顶流基金经理丘栋荣披露2022年四季度报告 。在股票配置上，其在管基金在高仓位基础上继续加仓，尤其对港股进行了积极配置，加仓了多只地产股和能源股 。
“权益资产估值仍处于绝对底部位置，对应了很高的风险补偿水平 ， 是系统性配置机会，因此我们积极配置权益资产，保持了较高的权益资产配置比例，同时也积极配置港股 。”从四季报来看，丘栋荣管理的4只产品在四季度均保持90%以上高仓位运作，股票比例均有所提高 ， 其中，中庚价值灵动灵活配置的股票占比提高了4.72% 。
个股调整方面，神火股份、越秀地产、常熟汽饰加仓幅度明显，据wind数据统计，在神火股份个股上，丘栋荣管理的4只基金均进行了加仓，中庚小盘价值、中庚价值灵动灵活配置分别在四季度加仓63.69%、42.53%，中庚价值领航和中庚价值品质一年持有2只基金也在三季度末的基础上分别加仓了5%左右；在越秀地产个股上，中庚价值领航、中庚价值品质一年持有2只基金在三季度末持仓的基础上分别加仓40.16%和10.18%；此外，中庚价值灵动灵活配置对常熟汽饰加仓幅度达83.63% 。
减持方面，丘栋荣在常熟银行、川仪股份、创业慧康等个股上减持比例较大 。以常熟银行为例，中庚价值领航在三季度末的基础上减仓29.53%，中庚价值品质一年持有减持比例为18.2%；川仪股份上，中庚小盘价值四季度持股数量减少了56.26%，中庚价值灵动灵活配置对该股也进行了大幅减仓，三季度末时为第四大重仓股，四季度末则退出了前十重仓股名单 。
同时，丘栋荣在四季度将衮矿能源、广汇能源、金地集团等个股纳入重仓股组合中 ， 新华医疗、新点软件、顶点软件、云铝股份、美团-W等个股淡出本季度前十大重仓股 。
据中国银河证券基金研究中心数据显示，2022年仅三成基金实现正收益，混合型基金和股票型基金平均净值增长率分别为-16.54%和-20.08% 。在此背景下 ， 丘栋荣管理的基金产品整体业绩表现相对不错 。
四季度A 股低位震荡略涨，港股V 型反弹，报告期内，中庚价值领航、中庚价值品质一年持有、中庚价值灵动灵活配置、中庚小盘价值基金份额净值增长率依次为3.16%、2.86%、5.76%、6.59%，2022年收益率依次为4.85%（同类排名25/2661）、8.77%（同类排名16/2661）、-0.65%（同类排名155/2164）、-3.15%（同类排名29/725） 。
“过去一年多，中国的‘稳增长’与全球范围内的‘防通胀’是最重要的宏观背景，现在这些正在发生积极变化，方向已经给出，幅度更为关键 。”展望后市，丘栋荣表示，超预期的疫情防控调整和自身经济周期下行进入尾声，各主体将更多的精力专注于经济基本面，这意味着迎来参与市场再次起步的时刻 。在股票投资中，当疫情影响未来减弱 ， 而基本面容易超预期，应从低风险偏好转向积极预期经济弹性 。基本面与股票定价的错位，对应了时间和空间上的机会 。
从估值上来看，丘栋荣认为，A 股整体的估值水平在各类指标上均处于周期性的低点区域，一般在此估值水平上对应着系统性的机会，机会大于风险 。而进一步从结构上看 ， 当前仅有 大盘成长一类的股票还处于中性以上的水平，其他类型的风格基本处于低估值区域 ， 从大盘股到小盘股，从价值股到成长股，均有较好的布局机会 。
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