分析|券商巨额再融资为何偏爱配股?投资者该如何应对?


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元旦前的一纸280亿元“巨额”配股预案,将华泰证券股份有限公司(简称“华泰证券”,601688.SH,06886.HK)送上风口浪尖 。
面对市场质疑,1月5日早间,华泰证券在互动平台回复了七条投资者提问,解释了此次配股的资格、背景、意义等 。但在11时左右 , 上述回复被悉数删除 。
近年来,券商配股屡见不鲜 。据Wind统计,按照股权登记日算,2020年以来33家上市公司进行了配股融资,其中有13家为证券公司,占比近四成 。13家上市券商进行的配股融资中,募资额方面 , 中信证券以223.96亿元的募资额遥遥领先;配股比例方面,每10股配售3股为主流选择 。
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这一融资方式缘何受到券商追捧?投资者又该如何应对频繁融资?
华泰证券对配股事项作出全面回应
此次华泰证券融资引争议,主要集中在方式和额度上 。
不同于2018年发行非公开发行人民币普通股(A股)股票、2019年发行GDR,此次华泰证券采用了配股的方式,募集资金总额不超过280亿元 。有投资者直言:“参与了没好处,不参与就是亏钱 。”
1月5日,澎湃新闻采访人员以投资者身份致电华泰证券证券部 。相关工作人员表示,定增、可转债等融资方式对公司目前的债务比例或者是净资本有一定的要求,所以现在主要还是用配股方式 。
额度方面,据该工作人员介绍,配股是管理层对公司战略、行业、业务的考量,主要为了增厚公司的资本金,投入业务,增强竞争力 。“预案还要上股东大会审,股东大会的议案还没有发出来 。”
另外在1月5日早间,关于配股资格,华泰证券也在互动平台回复投资者提问时表示:公司结合申请本次发行的实际情况,对照上市公司配股资格、条件的要求 , 经认真逐项自查,认为公司符合有关法律、法规和规范性文件关于上市公司配股的各项规定和要求,具备申请配股的资格和条件 。
配股背景方面,华泰证券介绍道:随着注册制改革的深化推进,资本市场双向开放水平的不断提升,证券行业发展将迎来重要机遇 。公司希望通过本次配股夯实资本基?。嵘袷堤寰玫哪芰? ,助力实体企业实现高质量发展,更好地发挥连接实体经济与资本市场的桥梁作用 。
对于此次配股的意义,华泰证券在回复投资者时表示:公司积极围绕服务实体经济、助力高质量发展这一战略导向,不断深化科技赋能下财富管理和机构服务“双轮驱动”发展战略,持续提升全业务链综合金融服务能力,为畅通科技、资本与产业的高水平循环贡献力量 。公司希望通过本次配股夯实资本基础,增强对机构客户全方位服务能力 , 助力实体企业通过资本市场实现高质量发展,提升服务实体经济的能力 , 更好地发挥连接实体经济与资本市场的桥梁作用 。
2020年后上市券商掀再融资潮
券商配股的背后,是券商旺盛的再融资需求 。
海通证券孙婷团队指出,从2006年以来的数据看,券商再融资发行节奏与再融资新规相关性较强,2006-2012年再融资起步阶段及2017-2019年政策收紧期间,年均发行次数分别为2.8次及4次 , 而2013-2016年快速发展及2020年以来再度松绑阶段,年均发行分别为7.8次及12.7次 。
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