乐高是比黄金更好的投资吗?

对于大部分乐高玩家来说 , 入坑的第一件事肯定是买乐高 。 而但凡买过几年乐高的人都知道 , 除了贵之外 , 乐高套装本身是具有一定保值性的 , 甚至一直有“乐高是一项比黄金还要好的投资”这种说法 。
乐高是比黄金更好的投资吗?
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事实果真如此吗?
还真有学者专门对此做过研究 。 来自俄罗斯国立高等经济大学(HSEUniversity)的助理教授维多利亚·多布林斯卡娅(VictoriaDobrynskaya)做了一项调查研究 , 并写了一篇论文 , 标题就叫《乐高:聪明投资者的玩具》(LEGO:THETOYOFSMARTINVESTORS) 。 论文即将在2022年1月的《国际商业和金融研究》(ResearchinInternationalBusinessandFinance)杂志上发表 。
乐高是比黄金更好的投资吗?
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这篇即将刊登的论文 , 在众多媒体上“再次”引起转发和热议 , 很多非乐高玩家也开始关注起了“乐高投资”这件事 。 尽管对老乐高粉丝来说 , 这早就是被报道过很多遍的事情了(最早的报道可以追溯到2015年的《每日电讯报》) 。
在介绍论文内容之前 , 有两点要说明一下 , 首先俄罗斯国立高等经济大学虽然创办时间不长(1992年成立) , 但绝对不是三流大学 , 而是一所俄罗斯排名前十 , 世界排名前三百的世界一流综合性大学 。 其次这篇论文最早写于2019年 , 所以当年的情况是否适用于今天 , 也是需要考虑的一点 。
乐高是比黄金更好的投资吗?
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这篇论文是基于1987-2015年收集的数据写的 , 有着严谨的数据支撑及分析 。 多布林斯卡娅分析了在这28年内的超2300套乐高套装 , 分析了它们的回报率 , 得出的结论是:最好的投资策略是将风险分散到多个较小的套装中 , 而不是将所有的投资注入较少的大型产品中 。
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多布林斯卡娅的研究表明 , 这段时间内乐高套装的价值平均增加了11%——高于黄金投资的9.6% , 也远远高于富时100指数(伦敦金融时报100指数)的4.1% 。
不过要知道 , 这可是六年前的数据了 , 这些年里面发生了许多事情 。
比如乐高的受众群更广泛了 , 玩家群体急速增长 。 据乐高集团官方数据 , 乐高集团上半年盈利达到230亿丹麦克朗(约合35.7亿美元) , 较去年同比增长46% , 零售额同比增长36% , 净利润为80亿丹麦克朗(约为12.4亿美元) , 同比翻倍 , 创下了历史新高 。
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图片来自乐高集团官方新闻稿
这就意味着有更多的乐高套装被生产及销售出去 , 理论上讲 , 这会影响套装绝版之后的溢价率 , 因为二级市场上玩家手里面的套装也多了 。
其次 , 参与到乐高投资行列的玩家也多了 。 你能明显感觉到有更多的粉丝加入到收藏家的行列 , 家里有着不少的未拆封套装 , 有的人单纯是没有时间拼 , 有的投资者则是想等待套装升值 。 不管如何 , 它们都会对二级市场套装的定价产生影响 。
另外 , 还有一个因素 , 那就是乐高官方本身 。 你很难判断乐高集团是否会复刻绝版套装 , 或者延长停产周期 。 比如像10256泰姬陵和92176美国宇航局阿波罗土星五号这样的套装 , 再版就意味着大家没有必要去买老套装了 , 如果有投资者买了众多此类套装 , 想必会非常郁闷 。 而乐高官方是否会出复刻这件事 , 也成为了悬在投资者头上的达摩克利斯之剑 , 心中挥之不去的阴影 。 (当然 , 复刻对于玩家 , 尤其是没有买到老套装的玩家来说是非常棒的事情!)

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