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[导读]:经过较长时间的产能去化之后,4-5月生猪市场出现转折窗口,能繁母猪量基本降至正常保有量水平 。生猪供应压力减轻,加上相关利好政策提振,4月猪价筑底后强力回升 , 预估很快实现扭亏为盈的转变 。
经过前期较长时间的产能取代和优化,4-5月迎来生猪市场转折窗口,4月能繁母猪量降至靠近4100万头正常保有量水平 , 生猪存栏和出栏压力出现拐点下降 。在产能调整优化过程中,生猪养殖业集中度也在不断提升,规模场话语权继续增强 。
生猪供应压力减轻 , 加上政策收储不间断的持续进行,猪价在4月份筑底并在规模场引领下强力反弹,全国猪价均价先后突破14元/公斤、15元/公斤关口 。进入5月之后,养殖端压栏挺价使用力量进一步加强,现货与期货联袂共振,目前有向16元/公斤冲关的潜力 。
能繁出栏量降幅缩窄
自去年7月开始 , 生猪进入取代和优化阶段 。截至3月底,能繁母猪存栏量降至4185万头 。生猪过剩压力减轻,1-3月国内猪价跌势逐月减缓 。4月生猪探底回升,母群结构已经明显优化,母猪取代节奏减缓 。4月能繁母猪存栏量4177.5万头,环比微跌0.18%,已经逼近正常保有量水平 。
5月养殖端对中远期信心恢复,仔猪补栏活跃,少量客户有补充二元母猪使用,5月能繁取代将继续减缓,预估甚至有回升可能 。值得注意的是,当前规模场占有率正在不断提高 , 在产能恢复时期养殖端猪舍等硬件投资齐全 , 而且在资金、技术等软件方面比较强 , 头部企业仍在争夺市场份额,后期一旦行情出现反转,生猪产能回升效率也会比较快 。
1-4月龙头猪企出栏进度良好
4月11家上市企业出栏量1134万头,较3月略降0.79%,1-4月出栏量合计3960万头左右,占据全年计划量32.67%,出栏进度平稳、温和 。
据 Mysteel 农产品(000061)123 家定点样本企业数据统计 , 4 月商品猪出栏量为 690.56 万头,环比减少 8.83%,一方面 3 月部分规模场超卖较多,部分出栏计划前置;另一方面部分区域新冠疫情况势较严峻,生猪出栏受阻,下半月行情转好之后,部分小标猪出现主动压栏现象 。
从去年7月开始能繁母猪产能下降,对应3-4月是出栏高峰时期,5 月生猪出栏量正在出现拐点下降,预估未来几个月,生猪供应压力还会有所下降 。目前能繁母猪产能仍在正常保有量以上 , 加上规模场占有率提升,规模场母猪产能去化有限 , 整体生猪产能预估处于正常保有量绿色安全区间内,未来生猪供应方面出现实质性严重缺猪矛盾的风险其实很小 。
结论:目前生猪产能调整到正常区间内,而生猪价格也初步实现了合理回归,生猪中远期及三季度迎来良性、温和运行阶段 。根据上述分析,生猪产能继续去化空间已经较?。踔两酉吕从行》厣赡?。随着行业软硬件能力提高,加上行业集中度提升,生猪产能回升效率在增强,远期生猪供应方面预期保持平衡略松状态 。
就短期而言,去年7-12月能繁母猪持续处于下降,对应目前5至10月份出栏压力压力阶段性减轻,生猪价格预期呈现震荡偏强趋势 。5月养殖端整体压栏和挺价能力较强,下旬大部分地区自繁自养生猪或将扭亏为盈,月底均价或靠近16元/公斤 。4月市场二次育肥使用较多,预估6月会有肯定释放压力 , 加上消费偏淡对上涨也有牵制 , 6月上涨或有所减缓,期间波动或比较频繁 。
【Mysteel解读:生猪产能去化良好 行业集中度仍在提升】
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