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华为再向债市融资40亿 ， 有人很自然地把这个和华为2021年销售收入同比下降了约29% ， 联系在了一起 。 其实呢这个联想不恰当 ， 因为在营收快速增长的2019年 ， 华为融资了60亿元 ， 2020年融资了90亿元 。 华为的债市融资和有多少现金储备没有关系 。
华为需要发债融资 ， 是由运营商业务的特性决定的 ， 接触过工程的小伙伴都清楚 ， 投标中标了 ， 压力就开始不断积累 ， 直到拿回质保金 。 工程项目的付款方式多是3331 ， 中标只有3成的预付款 ， 货到再拿三成 ， 验收后再三成 ， 维保到期才能拿剩下的 。
华为的运营商业务也类似 ， 中了100亿的标 ， 从中标到回款 ， 至少要承担30亿的资金压力 ， 这个 ， 可以理解成我们日常所说的垫资 。 2021年 ， 华为的运营商业务收入占营收的34% 。 2020年 ， 华为手机业务萎缩 ， 运营商业务收入占比会更高 。
【沈义人|再跟市场借40亿元，有点担心华为了？】
2021年华为预计销售收入约6340亿人民币 ， 假设 ， 运营商业务收入占比有50% ， 那就是3000亿 。 假设华为要承担三成的“垫资” ， 那就是900亿 ， 这么看的话 ， 华为向债市融资40亿 ， 就再正常不过了 。
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