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砺石导言：无论从营收体量、净利润规模、营收结构、市场份额还是从国际化程度上看 ， 美的集团均已拉大了对格力电器的优势 。借用董明珠曾说过的一句话 ， “两家企业不是一个等级” 。
李平 | 作者
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过去三十年 ， 中国家电领域诞生出了美的、格力、海尔、海信、TCL等一批世界级的企业 。 凭借本土化生产优势、渠道网络建设以及持续研发投入所带来的技术创新能力 ， 这些企业在各自领域打败了曾经高高在上的外资品牌 ， 顺利实现了国产替代 。
如今从终端市场上看 ， 除了博世、索尼、三星等少数几个外资品牌还在勉强支撑外 ， 其他品牌已基本淡出公众视野 ， 取而代之的是美的、格力、海尔等国产品牌 。
不过 ， 随着国内人口红利的见顶 ， 家电行业不可避免地进入到红海市场 。 存量竞争格局之下 ， 同行间的贴身肉搏已经是家电企业竞争的新常态 。
这其中 ， 美的与格力电器之争一直是家电行业关注的焦点：一方面 ， 作为直接竞争对手 ， 格力与美的之间多次爆发口水战、专利战乃至终端导购员的武斗；另一方面 ， 两家公司在资本市场上同属绩优白马股 ， 投资者关注度也很高 。
尤其是高调的董明珠2012年担任格力电器董事长之后 ， 美的与格力的矛盾更加公开化 。
“如果一定拿美的跟格力比 ， 我觉得两家企业不是一个等级 ， 我们在空调领域是绝对的老大 ， 谁都不能撼动 。 ”2018年1月3日 ， 董明珠在央视财经《交易时间》中公开作出上述表态 。 她特意强调 ， 除了市场份额的高低之外 ， 净利润的差异也是她认为两家公司不在一个等级的重要原因 。
并且董明珠还信心满满地表示 ， 如果有一天格力电器在其他领域做起来后 ， 也依然会成为老大 。 她拿格力手机做了一个示例：“手机是为了智能时代在做准备 ， 虽然别人想象中格力就是空调的标志 ， 要让大家认为格力是一个全品类的产品需要有一个认知过程 。 ”
从上述言论大致可以看出 ， 彼时董明珠的自信主要来自于格力领先的空调市场份额、净利润水平以及对其他品类未来发展的美好预期 。
事实也似乎如此 。 “好空调 ， 格力造” ， 由于在空调这一核心品类上更具优势 ， 格力电器拥有着比美的更高的毛利率 ， 盈利能力也更强 。 自2012年以来 ， 美的集团营收规模一直领先格力电器 ， 但在净利润方面却不及后者 。
正因为如此 ， 投资者对美的与格力电器投资价值孰高孰低一直存在争议 ， 双方拥趸常常在各大社交论坛吵得不亦乐乎 ， 而两家企业的市值表现也呈现出此消彼长的胶着状态 。
直到2020年 ， 美的与格力电器的投资价值之争逐渐落下帷幕 。 这一年 ， 美的集团股价大涨75.91% ， 格力电器则下跌2.38% 。 而刚刚过去的2021年 ， 格力电器股价跌幅为37.17% ， 美的集团股价跌幅为23.78% 。
涨得多 ， 跌得少 ， 美的集团一步步拉大了对格力电器的市值优势 。 截至1月4日 ， 美的集团总市值为5264.09亿元 ， 格力电器总市值为2222.66亿元 ， 格力电器已经不及美的集团的一半市值 。
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