结论：GPU行业格局非常封闭 ， 全部都在NVIDIA、AMD、Intel手里 ， 但是作为通用加速芯片 ， 绝对是卡脖子的关键芯片 ， 国内一定会跑出1-2家 。 从目前的情况看 ， 景嘉微可能性很大 ， 目前公司收入还不到10亿 ， 但未来国产替代的潜力巨大 。
行业趋势：公司主要产品是GPU ， 以前就用作显卡 ， 现在除了图形加速的作用 ， 人工智能算法也大量用到GPU ， 还有一个重要的用途就是挖矿 。 2020年中国市场50亿美元左右 ， 未来十年国内市场需求的复合增长率在30%以上 。 同时也要看到 ， 目前国内市场95%以上都是海外公司 ， 国内公司的产品差了好几代 。 但是国内客户 ， 不论是企业还是政府 ， 一定有强烈的国产替代诉求 ， 所以对于国内GPU厂商来说 ， 机会非常好 。
行业格局：虽然机会好 ， 但GPU行业门槛极高 ， 技术和生态的建设都需要长时间、大资金量的投入 ， 而且半导体行业有赢者通吃的特点 ， 所以未来国内最多也就跑出2家企业 。 目前看 ， 有商用芯片稳定出货的 ， 只有景嘉微一家 ， 其他公司大多在研发或者试生产（流片）过程中 ， 还无法稳定出货 。
公司产品：公司做军工产品起家 ， 后来转到信息创新产业 ， 最近出的9系产品直接和英伟达的中端显卡竞争 ， 并且有一定的竞争力 ， 已经是国货之光了 。 虽然最新产品制程只有14nm ， 和NVIDIA的产品差1-2代 ， 但先建口碑 ， 慢慢来 ， 总会升级的 。 十年前谁会买国产汽车和电脑呢？
控股股东：国科大背景 ， 实控人持股40%左右 ， 股权很稳定了 ， 最近有减持 ， 但减持规模不是很大 ， 第二大股东是半导体大基金 。 从股东看 ， 公司也是比较稳的 。
【景嘉微|景嘉微：“东数西算”只是开始，长期看潜力巨大】估值分析：公司过去三个月跌了40% ， 现在PE倍数是117倍 ， 英伟达PE是60倍 ， AMD的PE是43倍 ， 估值不算便宜 ， 但想想公司面对的国内市场和国产替代的空间 ， 增长潜力还是很大的 。
总结：我不知道现在是不是近期低点 ， 但未来一定会更好
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