①商业模式易随时代变迁的行业（消费需求、消费方式、人口结构的变化）；
②产品和技术不断更迭、技术路线较单一、易被科技浪潮颠覆的公司；
③过度多元化扩张，但主业壁垒不够牢固的公司；
④现金流不好或日期不稳定，难以承受宏观系统性风险冲击数学的公司 。
我们继续沿着上中下产业链分析，目前行业是如何在突破周期性限制的！
1、上游：工程机械属于中、高附加值产品，平均毛利润在25%-35%之间，大宗商品是指、生产资料价格波动对自身及下游时间并不大，而对于零配件行业要突破周期性限制最大的机会和挑战是在国产化替代精神病方面精神病，目前国产配套中，恒力液压（液压）、艾迪精密（破碎锤）、潍柴动力是什么（发动机、液压）发展都不错，在这个环节也是没问题的 。
2、中游：中间整机变化生产厂家与下游市场相互影响公式的产品应用公式范围现在也越来越广了，特别是中、小型工程机械越来越起到人力替代的作用，各大行业龙头收入能由上一波低谷期百亿级往千亿级跨越，市场总容量的扩大功不可没，而这个市场总容量的扩大并不是简简单单的是由国家大建设推动单方面造成的 。杠精们会说，工程机械使用周期是8-10年，更新换代周期太明显 。大哥，这市场中的设备又不是说一次性购入的，也不会是一次性淘汰啊！而在企业基本面上看，各家龙头的负债水平、现金流水平相比上一轮都有了长足的进步，在这个环节上问题也不大！
3、下游：与中游整机周期型生产行家相互影响的市场整体空间没问题了，而中国在未来二十年基础建设仍有很大的空间，国家的投入只会增加，不会减少，有区别可能只是短时间内季节性的变化，但长期来看也并没问题 。
因此，如果从行业整体周期性来看，工程机械是没有问题函数的，投资者板块此时更应该关注的是中长期的企业基本面变化和短期的市场资金面是指变化 。跳空式的物理空谈，是没有任何好处的！当然，因为企业基本面参差不齐，企业发展和股价的走势最后肯定会好的好，坏的坏，但这个跟行业周期板块真的是没半毛钱关系！
在这个问题上，如果杠精们继续要杠的话，那小树就再摆一组数据，看看你们言必跪舔的美股爹们周期性变化以及哪些走出了、哪些没走出来的！从经济运行本质而言，消费行业和制造行业周期表现是一样的，有差别的只是表现形式和长度而已 。
文章插图
辩论，贵在把话彻底性的讲透，在这些“周期大神”嘴中，还一个很经典的言论就是：周期性行业要高PE买入，低PE时卖出，我就以三一的股价走势为例，来说明这种论调是多么的荒诞和不具备实际可操作性！
PE越高的时候买，那好，那大神们就在工程机械上一轮低谷时买进，2013-2017年，跨度实打实的有5年，按这些大神追涨杀跌的操性，被套了2个月就受不了了，这4年的漫漫长夜如何熬得住？而在PE低的时候卖出，那好，从2019-2021年，三一股价和业绩是基本同步增长的，股价在8块多时和现在31块时PE都在18-20倍之间，跨度并不大 。按大神们说的这个卖出点就从8块多会一直持续到50，函数周期性是什么意思 。这不等于没说吗？
万物皆有周期，这就是自然法则 。对于那些刻舟求剑式的“周期性观点”的大神，我想开句玩笑话的就是，在没进行严谨的基本面和资金面分析前，就武断的说xxx不行了，这说得好像自己就在不是指的周期的行业板块上赚了大钱一样 。对于一些没有绝对是非对错的问题上，特别是超出自己认知范围的事情，可以说自己是对的，但轻易历史不要下结论说别人是错的 。
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