但随着2021年社区团购政策变化、消费疲软、疫情冲击多重因素印象 ， 社区团购给美团带来的用户增速正在断崖式下滑 。
“社区团购已经不再是最具性价比的获客方式了 。”中概股分析师Jeffery认为，美团一直通过增扩场景去实现获客及提高“复购率”“客单价”，而社区团购在2020~2021年8月的20个月里确实给美团提供了较强的用户增长力，但时至今日情况已变 。
在一些分析师看来，在部分地域，美团的社区团购业务甚至已经变为“烫手山芋”：已经投入的成本高昂，如果想继续增长需要持续烧钱；若只想维持现状 ， 短期内也较难实现收支平衡 。对美团“财报”不利的是，断舍离本身也意味着成本 。“一季度财报并不明显 ， 二季度可能会更明显地体现在财报里 。”
一个颇为尴尬的问题摆在美团面前：美团闪购、美团买菜等新业务聚焦的用户，大部分身处高线城市，本身已经是美团其他“场景”的用户，通过这些“新业务”美团很难直接获新 。这些新业务带给美团的核心价值是增加消费频次和客单价，但相关数值也存在理论边界，指望通过这些业务实现客单价等指标爆炸式增长并不现实 。
补贴成为了“救急”之策 ， 但在流量成本高企、既有用户群逐渐稳定的当下，补贴并不能解决美团遇到的关键问题 。“2021年至今，美团遇到的情况是，在外卖餐饮等领域，补贴一旦减少，业绩就出现明显的波动，补贴能够带来的新用户增量有限 。”
眼下，美团面临的新挑战是 ， 在曾经行之有效的管理工具、增长策略逐渐“魔力失灵”之际，2022年二季度美团正承受更大压力 。
有知情人士告诉虎嗅，二季度由于疫情影响，北京、上海等核心城市的业绩承压明显；而围绕几个高线城市的旅游经济迟迟未能恢复 ， 综合作用下二季度美团的整体业绩“并不乐观” 。而一季度人员和业务线优化带来的“财务阵痛”将会部分体现在二季度财报中，这可能会进一步导致二季度财报难看 。
而更大的挑战是，在一季度用户增量不足300万后，二季度相关数据可能呈现出更为疲软的态势 。上述人士表示，在西北部分城市，美团的社区团购业务几乎处于“撤出状态”，而受此影响相关用户量可能出现波动 。“从增长角度，并没有业务线可以带来月增千万的新用户；从留存角度，业务架构调整和优化，正导致既有用户量损耗 。”
据悉，美团高层正在把目光从“用户增长”转移到更为精细化运营后的指标增长上，这包含了既有用户的复购率、客单价、消费频次，以及在关键新品类的消费力 。一个隐藏在美团财报中的关键信息是，一季度在多重压力影响下，美团的活跃商家数同比增长26.6%至900万，从环比上看也比2021年四季度的880万有所增加 。
但如果想维持商家数目甚至保持增长态势，美团可能需要投入更多资源 。一方面 ， 疫情冲击下二季度部分商家经营压力陡增；另一方面，部分非餐饮外卖商户 ， 需要更大的“信心激励”才愿意尝试闪购等业务模式 。
摆在美团面前的正是这样一张考卷：在接下来半年里，美团需要尽快找到新的增长逻辑，并以最具性价比的方式维持住既有的用户和商户 。但这绝非一件容易的事情，有分析师表示，美团能够投入到“市场”的人力、财力正在变少，但市场渴望得到的激励正在变高 。“还有一条路，就是稳住现状 ， 暂时忘记增长神话 ， 暂时满足于6~7亿用户区间 。”一位分析人士认为，2022年剩余6个月需要美团按耐住“无边界扩张的野心”，并尽量优化既有业务线的成本模型 。对于美团王兴而言 ， 这并非陌生的剧本，他曾多次在逆境“敛翼”，守望“时机” 。
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