采访人员注意到，在丰元股份业绩大幅增长的同时，其应收账款也在不断增加 。截至三季度末，丰元股份应收账款为5.16亿元 ， 较年初增长48.31%，已经达到该公司前三季度归母净利润的三倍多 。对此，丰元股份在三季报中表示 ， 主要系报告期内销售规模增长所致 。
此外，丰元股份前三季度经营活动产生的现金流量净额为负7.92亿元，而去年同期为负1.25亿元 。
从行业角度来看，正极材料厂商似乎普遍存在这个问题 。德方纳米前三季度经营活动产生的现金流量净额为负47.55亿元，去年同期为负8.26亿元；长远锂科前三季度经营活动产生的现金流量净额为负6.64亿元 ， 去年同期为负4.68亿元 。
实控人赵光辉3500万参与定增，加速扩产需防产能过剩
今年1月，丰元股份披露了一项定增预案，时隔9个月，这项定增也在近期顺利落地 。10月14日，丰元股份定增的2211.24万股正式在深交所上市，本次定增的价格为42.51元，扣除发行费用后实际募资9.26亿元 。这是丰元股份上市后进行的第二次定增，上一次定增发生在2021年，彼时，丰元股份的定增价格仅为13.82元 。
从认购对象来看，此次定增的最大认购对象是财通基金，共认购丰元股份456.36万股，占了发行总量的五分之一 ， 认购金额达到1.94亿元 。值得一提的是，这也是财通基金第二次参与丰元股份的定增，2021年6月 ， 财通基金以1800万元的价格认购了丰元股份130.25万股 。
此外，华夏基金也是第二次参与丰元股份定增 。根据定增公告，华夏基金此次参与定增的是该公司旗下的华夏能源革新股票基金，共认购134.09万股，股份发行完成后，该基金将成为丰元股份的第九大股东 。
采访人员注意到，华夏能源革新股票基金今年一季度时就已是丰元股份的第四大股东，彼时持股数量为358.15万股 ， 不过，到了三季度末 ， 华夏能源革新股票已经消失在丰元股份前十大股东行列 。这意味着，在参与定增之前 ， 该基金已经清仓了其持有的全部股份，从丰元股份一至三季度的股价走势来看，华夏能源革新股票此次收益颇丰 。
除机构投资者外，本次定增还有5名个人投资者参与，包括丰元股份董事长赵光辉，他一共认购了82.33万股，认购数量在参与定增的自然人股东中位列第一，认购金额约3500万元 。
据称，本次定增募集的资金除了用于补充丰元股份流动资金项目外 ， 大部分将用于投入该公司年产5万吨锂电池磷酸铁锂正极材料生产基地项目 。丰元股份三季报显示，截至报告期末 ， 该公司磷酸铁锂有5万吨产能，三元方面有5000吨常规三元产能、2000吨高镍三元产能示范线 。
根据丰元股份规划，到2022年底 ， 公司锂电池正极材料产能达到14万吨，其中磷酸铁锂产能12.5万吨、三元产能1.5万吨 。2023年年中规划锂电池正极材料产能达到31.5万吨，其中磷酸铁锂产能30万吨 ， 三元产能1.5万吨，此外正极材料配套项目磷酸铁产能达到10万吨 。
对比头部企业，德方纳米作为行业龙头，现有磷酸铁锂产能26.5万吨，预计到2025年底，该公司磷酸铁锂产能将达到34.5万吨 。而德方纳米今年前三季度分别实现营业收入和归母净利润144.16亿元、18.28亿元 。
事实上，为抢占市场份额 ， 正极材料厂商纷纷加入到扩充产能的队伍中 。有市场分析人士认为，随着正极材料的产能规模大幅度增长 ， 现有的规划产能存在一定的过剩风险，未来可能出现高端产能不足、低端产能过剩的情况，对于行业格局会有较大影响 。
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