雷达财经出品 文|李亦辉 编|深海
近日 ， 美团发布了2021年第四季度及全年业绩 。
数据显示 ， 公司全年营收1791.3亿元 ， 较2020年同期的1147.95亿元营收同比增长56% 。 但利润情况不太乐观 ， 2021年经调整净亏损155.7亿元 ， 而2020年 ， 美团经调整净利润尚有31.2亿元 。
作为美团的基本盘 ， 外卖和到店酒旅业务在过去一年增长强劲 。 财报后的电话会议上 ， 美团CEO王兴表示 ， 配送服务每单亏损1元 ， 外卖盈利主要靠佣金支撑 ， 但上述两大业务经营总盈利仍增长近一倍 ， 由2020年的110亿元增长至203亿元 。
新业务再次成为美团亏损的主要原因 ， 包括共享单车、美团优选(社区团购业务)、美团买菜等在内的新业务亏损额大幅扩大 ， 由2020年的109亿元扩大至2021年的384亿元 ， 经营亏损率同比扩大36.6%至76.4% 。
尽管新业务不断失血 ， 但美团并没有打算放弃 ， 反而仍在持续加码新业务尤其是商品零售的投入 。 只是新业务对利润和现金流的吞噬 ， 让美团财务上陷入“增收不增利”的困境 。
有行业人士认为 ， 王兴和美团在豪赌“明天” ， 如果新业务能在持续输血下发展起来 ， 美团将打开新的增长空间 。
到店酒旅业务承压
财报显示 ， 2021Q4季度美团营收为495.23亿元 ， 同比增长30.6% ， 为2020Q4以来最低季度增速；经调整净亏损39.36亿元 ， 同比扩大174.0% 。
同花顺iFind显示 ， 这已经是美团连续5个季度亏损 ， 2020Q4、2021Q1、2021Q2和2021Q3经调整净亏损分别为14.4亿元、38.9亿元、22.2亿元和55.3亿元 。
从目前的营收结构来看 ， 美团的收入来源包括三个方面 ， 分别是餐饮外卖、到店酒店及旅游以及新业务方面 ， 2021年全年三大业务板块营收分别达到963.1亿元、325.3亿元、502.9亿元 。
其中 ， 到店、酒店及旅遊主要为在线广告营销和佣金收入 ， 前者来自商户在平台投放的竞价广告等 ， 后者来自用户使用美团平台交易时收取的费用 。 该业务也是美团除餐饮外卖后的另一项成熟业务 ， 其稳定的现金流一直为王兴开拓边界充当着“盘缠” 。
在2020年上半年 ， 受疫情突发的影响 ， 美团的到店酒旅业务一度出现负增长 ， 一季度营收下滑了31.1% 。 但此后随着疫情形势的好转 ， 该业务的营收逐步企稳回升 ， 并在去年四季度恢复到疫情前的水平 。
财报显示 ， 2021年美团到店酒旅收入同比增长53.1%至325亿元 ， 经营利润由2020年的82亿元增加至2021年的141亿元 ， 经营利润率由38.5%提升至43.3% 。
仅从第四季度来看 ， 美团到店酒旅业务业务收入87.22亿元 ， 同比增加22.2% ， 相较前三季度增速明显回落 。 其中 ， 佣金收入41亿元 ， 在线营销服务收入为46亿元 。
王兴在电话会议上表示 ， Q4增长放缓主要原因是严格的防疫措施 ， 另外目前的宏观环境也对于业务产生了一定的不利影响 。 他坦言 ， 中高线城市对于本地服务商家所采取的严格防疫政策 ， 严重地影响了公司的到店服务业务 。
事实上 ， 去年底到今年一季度 ， 西安、上海、深圳、杭州等多地出现疫情反复 ， 部分区域防控政策收紧 ， 这对到店业务带来了冲击 。 财报显示 ， 2021年第四季度 ， 美团国内酒店间夜量为1.15亿 ， 同比下滑3.7% 。
尽管受疫情影响 ， Q4到店酒旅收入的增速有所下滑 ， 但随着活跃商家数量增加 ， 推动了在线营销服务收入增加 。 这种收入结构上的优化 ， 进而带动到店酒旅板块的经营利润由2020年第四季度的28亿元增加至39亿元 ， 而经营利润率则由39.5%增至44.7% 。
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