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没有成长边界的华熙生物，一家难以限量的生物科技公司

没有成长边界的华熙生物，一家难以限量的生物科技公司
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配图来自Canva可画
8月的股市很伤人 ， 成长股熄火了 ， 价值股头依旧没抬起来 ， 周期股上下浮沉 ， 好像买啥都不对 。 行情磨人 ， 但是别忘了财报季 ， 因为风格切换、基金换仓 ， 往往就是从新财报开始 ， 尤其是一些特定的行业 ， 少数回调的白马股后面反弹起来可能会出人意料 。
重点圈一下生物科技或医疗赛道 ， 前面回调很剧烈 ， 但是有些特殊标的很值得拿出来聊一聊 ， 比如华熙生物 。 自2019年11月登陆科创板至今 ， 不到两年时间 ， 华熙生物就充分享受到估值和业绩带来的“戴维斯双击” ， 前景看好 ， 被资本认作了“时间的朋友” 。
虽然正式的半年报还没出来 ， 但是最近有新闻报道华熙生物又推了透明质酸果酒系列新品 ， 再加上此前消费端的数据很不错 ， 所以个人还是比较看好这份半年报 ， 非常期待 。
当然除了业绩 ， 华熙生物可讨论的话题还有很多 ， 比如今年开始发力的食品业务未来有多少空间？透明质酸、γ-氨基丁酸、聚谷氨酸钠、依克多因这些生物活性原料 ， 还能被华熙生物开发出多少新产品？
这些问题好像很具体但又不好回答 ， 所以不如换个相对宏观且很有意义的问题：华熙生物的价值到底在哪里？或者说长线前景究竟如何？要解答这些问题 ， 还是先从资本角度聊 ， 因为最直观 。
资本看好“强势龙头”
华熙生物股价能够长期强势 ， 说明资金很坚定 。 为何坚定？因为华熙生物的基本面强势 ， 内在价值高 。 简单来说 ， 就是现有业绩好、未来空间大 。
业绩上 ， 根据2020年财报 ， 华熙生物的营业收入同比增长39.63% ， 而最为关键的是背后的超级增长引擎——功能性护肤品业务 。
去年功能性护肤品业务营收13.46亿 ， 同比增长112.19% ， 前段时间披露的半年报预告则显示 ， 2021上半年该业务营收增速在95%到105%之间 ， 可以说延续了强势的增速 。 功能性护肤品算华熙生物的次新业务 ， 但其在短短几年内就孵出了好几个明星子品牌 ， 比如此前一度脱销的“故宫口红”系列 ， 还有今年618大促里大放异彩的“润百颜”、“夸迪”、“米蓓尔”、“BM肌活”等 。
华熙生物2020年报的功能性护肤品业务公开业绩时 ， 所有券商研报几乎都给出了一致的判断：增持或者买入 。 尽管资本市场对华熙生物的增长有所预见和准备 ， 但估计没人料到会这么强势 。
可圈可点的业绩已经非常诱人 ， 这家企业还不断把业务盘子做大 ， 合理开拓未来的发展空间 ， 所以投资者就更不愿意撒手了 。 从最开始的原料业务 ， 到后来的医药、医美、功能性护肤品、功能性食品业务 ， 技术开发能力够强 ， 华熙生物自然就够资格进新赛道了 。
而且 ， 重点在于华熙生物不仅增速快 ， 还自带洞悉未来的敏锐性 。 像今年开始发力的功能性食品业务 ， 目前已经可以通过几款产品的定位 ， 初步看出华熙生物的透明质酸食品大而精的布局 。 一辆快车 ， 轮子越来越多 ， 而且走的方向还很合理 ， 加上龙头的地位 ， 恰好可以满足投资者对成长价值股的所有想象 。
没有成长边界的华熙生物，一家难以限量的生物科技公司
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“破局”和“破土”
上市至今 ， 华熙生物股价虽然涨幅不少 ， 且顶着“生物科技龙头”、“全产业链”、“玻尿酸原料市占率第一”这些标签 ， 但依然有很多人没看懂华熙生物 ， 不理解其为何能“又好又快” 。
有一个比较典型的疑问：一家生物活性原料起家的生物科技制造企业 ， 为何能在C端消费品市场做得风生水起？况且消费端竞争远比原料端激烈得多 ， 功能性护肤品、医美这些赛道 ， 已经是有些饱和的竞争态势 。

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