Wind数据显示，12月15日上午市场流动性保持合理充裕：DR007报价在1.44%左右徘徊，相比上一交易日下降22BP 。当日上午，中短期国债收益率也出现不同程度的下降 。
12月5年期LPR有望下调
从利率看，12月一年期MLF和7天逆回购政策利率分别为2.75%和2%，持平于上次 。2019年8月 ， 央行推进贷款利率市场化改革 。改革后的LPR由各报价行按照对最优质客户执行的贷款利率，于每月20日（遇节假日顺延）以公开市场操作利率（主要指中期借贷便利MLF利率）加点形成的方式报价 。
从历次LPR调整看，如果MLF利率下调，那么LPR必下调 。在MLF利率不变时 ， LPR有过两次下调，主要因为降准降低资金成本及存款利率下调 。其中，2019年9月，MLF利率未变，但降准降低银行资金成本每年约150亿 ， 一年期LPR下降5BP，五年期LPR未变 。此次LPR下降既有降准的因素，也有LPR改革成果的因素 。
央行相关负责人在2019年三季度发布会上对9月LPR报价有过专门回答：报价行在考虑报价的时候是在MLF利率上面加点 ， 加点的幅度受到自身的资金成本、市场供求和风险溢价因素的影响，会有一个调整 。前期的市场利率已经有很大幅度的下行，关键的问题在于怎么降低风险溢价 。央行降准有利于降低商业银行自身的资金成本，也有利于降低风险溢价 。
【央行超额等价续做MLF，12月5年期LPR或将下调】第二次为今年5月，MLF利率未变，但降准降低银行资金成本每年约65亿，一年期LPR不变 ， 但五年期LPR下降15BP 。此次LPR下降不仅受降准的影响，而且还受存款利率下降的影响，也是稳定房地产的需要 。
央行《一季度货币政策执行报告》披露，2022年4月央行指导利率自律机制建立了存款利率市场化调整机制 ， 新机制建立后，工农中建交邮储等国有银行和大部分股份制银行均已于4月下旬下调了其1年期以上期限定期存款和大额存单利率，部分地方法人机构也相应做出下调 。
按照安排，12月20日（下周二）将进行LPR报价 。王青认为 ， 12月一年期LPR将保持不变 ， 5年期LPR有望下调 。王青称，12月MLF利率保持不变，意味着当月LPR报价基础未发生变化 。不过 ， 9月以来商业银行启动新一轮存款利率下调，而且下调幅度整体上明显大于4月开启的年内首轮存款利率下调 。12月降准落地也会降低金融机构资金成本每年约56亿元 。这些因素会抵消近期市场利率上升的影响，增加报价行下调LPR报价加点的动力 。
央行《三季度货币政策执行报告》披露，9月中旬部分全国性银行下调存款利率，带动其他银行跟进调整 。9月定期存款加权平均利率为2.30%，较存款利率市场化调整机制建立前的4月下降0.14个百分点，有利于降低银行负债成本 。
“着眼于今年底明年初稳增长、防风险，推动楼市尽快出现趋势性回暖势头，我们判断监管层近期将引导报价行下调5年期LPR报价 ， 其中最早有可能在本月20日落地 。考虑到居民房贷重定价日多为每年1月1日，也不排除报价行从维护2023年资产收益角度考虑，推迟到1月下调5年期LPR报价的可能 。”王青称 。
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