4月末，政治局会议提出“要抓紧谋划增量政策工具，加大相机调控力度”；近期国常会及央行多场重要会议均提出多项金融支持实体经济举措，提出增加再贷款投放交通物流领域、支持煤炭开发使用和增强储能等 。
谈及增量政策工具的储备，业内专家普遍认为，下半年结构性工具有新设或新增额度的可能性 。
在光大证券固定收益首席分析师张旭看来，从历史经验看 ， 增量货币政策工具的谋划常常会超越市场的固有认知 。“货币政策并非只有降准和降息 。比如，2014年人民银行创设抵押补充贷款（PSL），2015年设立国家专项建设基金，2020年推出了两项直达实体经济的货币政策工具 。”
明明表示 ， 综合支农支小再贷款再贴现以及各类专项再贷款，今年有接近1.3万亿元再贷款再贴现额度可供使用 。此外，后续结构性工具仍有新设以及新增额度的可能性 。
“后续增量工具重点关注新增再贷款 ， 也可能强化服务业贷款增量政策 。”浙商证券首席经济学家李超认为，今年央行将继续采取与2020年初疫情后相似的货币政策操作，通过增加再贷款额度促进信贷投放、缓解疫情冲击、保市场主体 ， 结构性货币政策将发挥重要作用 。
当然，对结构性货币政策工具的运用，也将根据经济发展不同时期、不同阶段的重点需要“有进有退” 。陈雨露表示，人民银行在总量框架下运用结构性货币政策工具，把结构性货币政策工具的数量和投放规模控制在一个合意的水平，与总量型的政策工具形成一个良好的配合 。
总量型宽松工具能否再现？
上半年，降准、降息等货币政策工具“多箭齐发”，下半年降准、降息空间还有多大，也是市场最为关注的 。
易纲最新发声称 ， 中国的货币政策一直是与支持实体经济发展相适应的 。广义货币M2和社会融资增速与名义GDP增速基本匹配，保持流动性合理充裕，支持中小企业发展以实现就业最大化目标 。今年以来，受疫情和外部冲击等影响，中国经济面临一定下行压力 。货币政策将继续从总量上发力以支持经济复苏 。同时 ， 也会强调用好支持中小企业和绿色转型等结构性货币政策工具 。
民生银行首席经济学家兼研究院院长温彬表示，下半年，我国宜坚持“以我为主”同时“内外兼顾”的货币政策操作，继续发挥总量和结构双重功能 ， 通过总量政策重点解决总需求不足问题，通过结构性政策加大对重点领域和薄弱环节的支持力度 。
温彬认为，目前来看，降准和降息对于“稳增长”具有积极作用，未来仍具有一定空间，可结合经济复苏情况和实体经济所需合理施策 。降准可以释放长期资金 ， 不仅有助于降低实体经济融资成本 ， 而且使银行拥有充足的资金配置专项债券来配合财政政策发力 。未来应进一步疏通货币政策传导渠道，释放LPR改革潜力，降低银行资金成本 ， 引导银行优化信贷结构，加大对实体经济中长期贷款的投放力度 。
不过，也有观点认为 ， 2022年下半年总量宽松工具如降准、降息较难再现 。
【央行五天两度权威发声，下半年货币政策会有哪些大动作？】“货币政策仍将以结构性调控为主 。”李超认为，货币政策下一阶段首先仍是推动信贷和社融增长 。对于信贷，预计全年新增信贷规模22万亿元（增速11.4%）；坚持“四箭齐发”宽信用，四个领域信贷有望放量：制造业贷款、减碳贷款、基建贷款、按揭贷款 。
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