对话华创资本合伙人熊伟铭：冰封重启，2023年投资市场 “有风景也有迷雾” _合伙人

文章插图

采访人员 | 李彪

过去的2022是多变的一年，给投资市场增加了很多“风险指数” 。
根据清科创业（01945.HK）旗下研究中心的报告数据，2022年中国股权投资市场新募集基金披露募集金额为2.1万亿元，小幅下滑2.3% 。
其中，美元为主的外币基金募资显著下滑， 2022年新募外币基金共计114支，同比下降40.6%；募资总规模达到2496亿元人民币，下滑18% 。
事实上，这一年终成绩还要归功于红杉、高瓴、启明、普洛斯等少数头部私募机构在第三季度陆续完成的新基金募资，上半年外币基金募资甚至出现65%的断崖下滑。
目前占据市场近九成资金量的为人民币基金，国资背景为主的LP （Limited partnership,基金出资人）、GP （General partnership,基金管理人）成为了中坚力量。清科中心数据披露，城市母基金、政府引导型基金所代表的国资已经是私募市场最大的单一出资方。
此外，2022年新募规模超100亿的基金共有17支，除少数几家头部机构的大额美元基金外，几乎所有百亿人民币基金都为具有国资背景的机构所募得。100亿以下各级中小型创投基金，国资背景机构也为主要参与者。
资金来源的变化带动投资标的发生了位移。国有资本倾向于将大额人民币基金投向指定产业领域，以实现政策目标。基建基金数量同比上涨140.6%，其中不但包含房地产等传统基础设施建设的大型基金，还有许多聚焦新能源、新技术、物流仓储等领域的新型基础设施基金。
以美元基金定义并风靡国内创投圈的“独角兽”（成立时间不超过10年、估值超过10亿美元的未上市创业公司）为典型。根据国际私募调研机构PitchBook统计，2022年，全球新增独角兽公司经过前一年的爆发式增长后锐减。

文章插图

数据来源：PitchBook
制图：界面新闻

文章插图
数据来源：PitchBook
制图：界面新闻

在全球独角兽仍然集中分布以信息技术（IT）、消费产品服务（B2C）相关产业的前提下，亚洲地区在医疗健康、企业服务（B2B）、能源、材料与制造业等传统末端产业中的独角兽数量显著增多。

文章插图

数据来源：PitchBook
制图：界面新闻

除从互联网转向能源、医药、工业制造代表的硬科技领域的分布变化外，独角兽的估值也大幅缩水。
从IDG在1993年投资2000万美元在中国创立“太平洋技术风险投资基金”（后更名为“IDG资本”）算起，国内风险投资于三十年内在互联网领域批量制造了独角兽神话。当下资本市场格局重构，新老独角兽交替，许多投资人告诉采访人员，行业处在一个变化的节点已是前提共识，如何利用变化则是大家正在思考的事情。
近期，华创资本合伙人熊伟铭接受界面新闻的专访，分享他对过去一年的观察与判断。
熊伟铭是一位多领域的早期投资专家，在中国创投行业拥有20年的实战经验。对于上述风险投资的种种变化，他的四段职业经历串联起来可以作为一处注脚。
目前，他在华创资本负责前沿技术和生命科学领域的投资，推动了包括智加科技、文远知行、图达通、深鉴科技（被NASDAQ: XLNX收购）、梅卡曼德、特赞、智齿科技、Nreal、蓝箭航天、睿心医疗、嘉辰西海、科凯生命、华夏英泰、新格元等投资。