我的理解：个人养老金确实是长期投资资金，特别是对于年轻的朋友们来说，从开始投资的时点到真正退休养老，长达数十年时间 。长钱长投 ， 才能效用最大化 。如果现在就把投资期限数十年的养老金全部配置在低风险低回报的产品类型上 ， 属于长钱短投，可能会损失很大一部分长期收益 。
权益仓位越高的产品，隐含的波动风险和长期年化收益越高 。对于个人养老金账户来说，长期年化收益越高，账户增值效果更明显，但承担的风险也较高，也可能会面临亏损 。
当然，投资者在选择养老产品的时候，还要结合自身所处的生命周期阶段和风险承受能力进行选择，比如在距离退休较远的时候 ， 投资周期较长且风险承受能力较强，可以选择风险及收益相对较高的产品，充分享受长期复利的效应；而在临近退休的时候，可以选择较低波动的产品，逐步降低风险、锁定收益 。
在养老目标基金中，目标日期型的产品就是体现了这个动态资产配置的理念，权益仓位采用下滑曲线的设计 ， 权益比例随着退休日的临近逐步降低，打造匹配投资者生命周期的投资组合，对投资者来说是一个比较省力且高效的养老金投资选择 。
作者简介：
曹建文 ， 上海交通大学理学学士、金融工程硕士，10年量化与FOF投研经验 。现任广发基金资产配置部基金经理，管理广发稳健养老、广发均衡养老等 。
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