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金融投资报采访人员 刘庆华
农历兔年即将来临，如何把握新一年的投资机会成为许多投资者关注的话题，正在陆续披露的基金四季报值得关注 。
多位基金经理在基金四季报中表达了看好2023年股票资产的投资机会的观点 。他们认为，随着国内经济有望逐步复苏，海外加息进入尾声，权益资产价值有望迎来重估，部分基金经理提出当前正位于长期牛市的起点，A股市场则有可能会演绎“价值搭台 ， 成长唱戏”的经典行情 。
权益资产有望重估
展望2023年，多位基金经理在季报中表现出了乐观态度 。
知名基金经理丘栋荣在中庚价值领航的四季报中分析指出，过去一年多，中国的“稳增长”与全球范围内的“防通胀”是最重要的宏观背景 ， 这些因素正在发生积极变化 。首先，疫情防控切换，更积极、更专注于经济基本面 。其次，经济聚焦国内 ， 弹性较大 。海外经济逐渐步入衰退，通胀则取决于利率高位的时间和失业率的抬升 。内外经济、政策、节奏的错位，将使得投资目光更多的聚焦于国内，政策重心回到经济 。第三，压力和摩擦缓解，市场信心恢复 。
回到估值上，丘栋荣认为，A股整体估值水平在各类指标上均处于周期性低点区域，在此估值水平上对应着系统性机会，机会大于风险 。从结构上看，当前仅有大盘成长股还处于中性以上水平，其他类型的风格基本处于低估值区域，从大盘股到小盘股 ， 从价值股到成长股，均有较好的布局机会 。
汇丰晋信动态策略基金经理陆彬也表示，国内外经济环境持续向好 ， 居民的资产负债表经过休养生息后已具备扩张基础，国内消费需求有望内生修复；房地产市场的支持政策持续出台，竣工和销售端有望迎来大幅改善，企业盈利筑底回升；海外美联储加息预计在上半年告一段落，国内的货币政策有望延续相对宽松周期 。从各个大类资产的回报率看，大部分均处于相对低位，在资产荒背景下，权益资产价值有望迎来重估，权益市场有望在风险溢价水平回归的驱动下上行 。
招商蓝筹精选基金经理王景认为，疫情渡过高峰期，政策逐步发力，海外通胀逐步回落，预计制造业与服务业都将较快复苏 。流动性方面，短期通胀上行压力较小 ， 流动性将保持宽松；估值方面，股债收益差处在历史较低位置，估值有较大吸引力 ， 预计一季度市场将震荡上行，重点关注景气行业和低预期板块的边际改善机会 。
信达澳亚基金副总经理、信澳星奕基金经理冯明远在季报中表示：展望2023年，我们正位于长期牛市的起点，随着疫情第一波高峰期的阶段性落幕，国内经济有望逐步复苏，整体市场环境有望出现好转 。
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价值与成长有机会
在对市场前景乐观的情绪下，不同基金经理对于低估值的价值股、成长股各有所爱 。有基金经理认为 ， 今年市场或将上演“价值搭台，成长唱戏”的行情 。
丘栋荣表示将继续坚持低估值价值投资理念，通过精选基本面风险降低、盈利增长积极、估值便宜的个股，构建高性价比的投资组合 。重点关注的投资方向包括两方面：一是估值处于历史低位的价值股 ， 主要行业包括大盘价值股中的地产、金融，基本金属为代表的资源类公司和能源类公司 。二是低估值但具有成长性的成长股，重点关注国内需求增长为主、供给有竞争优势的高性价比公司，包括医药制造、有色金属加工、化工、汽车零部件、电气设备与新能源、轻工、机械、计算机、电子等 。
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