农业部公开最新生猪存栏信息 ， 2016年1月份能繁母猪存栏降至3783万头 ， 环比下降0.4% ， 同比下降8.9%；生猪存栏跌至37343万头 ， 环比下降2.7% ， 同比下降7.7% 。
能繁母猪持续淘汰 ， 行业去产能超预期 。在猪价高位运行的情况下 ， 能繁母猪存栏量潞傍下行 ， 已持续29个月下降 。养殖户主观上由于前两年大幅亏损影响和客观上受环保、土地政策的制约 ， 补栏踊跃性较低 ， 行业产能去化超预期 。
【2016年全年生猪均价维持16.50元/公斤的判断】
2016年猪价高位运行 ， 波动区间显然收窄 。近期猪价呈高位颠簸态势 ， 我们以为在需求面没有显着下滑的情况下 ， 供养面的收缩将支撤薯价维持在高位 。另外 ， 由于受政策环境（主要是环保）的影响 ， 产能归升的速度将慢于上一轮 ， 因此 ， 2016年全年猪价的波动区间将显然较2015年收窄 。
猪价上行 ， 成本下降 ， 生猪养殖盈利水平将大幅提升 。我们以为 ， 在行业产能持续处于低位的格局下 ， 猪价高位颠簸 。同时 ， 玉米、豆粕价格的下跌将带动养殖成本的下行 ， 当前猪粮比处在历史高位 ， 进一步增厚生猪养殖公司的经营利润 。
投资建议：2016年将是生猪养殖板块景气高企的一年 ， 我们预计猪价高位颠簸 ， 维持全年生猪均价16.50元/公斤的判断 。
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