此外，值得关注的是，该公司销售渠道过于单一化 。据招股书显示，报告期内，睿联技术线上销售收入占产品销售收入比例分别为88.74%、89.84%、90.68%及89.78%，其中各期通过亚马逊平台实现销售额占当年合计产品销售收入的比例分别为65.00%、67.90%、63.80%及67.06% 。
采访人员发现 ， 亚马逊旗下的家用摄像机品牌Ring、Blink也是睿联科技线上销售的主要竞争对手 。对此，梁经理表示 ， 高度依赖线上平台，经营存在一定风险 。如果平台由于经营策略变化以及该电商平台所属国家地区经济政策发生调整，而睿联科技未能及时调整销售渠道策略，未来或将对公司收入产生影响 。
大额分红下的研发投入
睿联技术此次拟募集资金11.23亿元，其中，5.4亿元用于研发中心升级项目，3.83亿元用于总部运营中心与信息化升级项目，2亿元用于补充流动资金 。
招股书称，研发中心升级项目拟通过进一步升级稳定的研发场所、配置研发设备、招聘研发人员、实施研发项目等方式，提升公司家用视频监控系列产品的研发能力和研发效率 。
睿联技术将资金用于研发中心升级项目和总部运营中心与信息化升级项目，从文字表述上看，与主营业务较为相关，不过，采访人员发现，其拟募集的资金却有一大笔资金用来购置房产和装修 。招股书显示，在研发中心升级项目拟投入53962.32万元，场地购置和装修费用合计为15120万元，在总部运营中心与信息化升级项目拟投入38295.23万元，这其中场地购置和装修费用合计为13440万元，二者合计为28560万元 ， 占计划募资总额的25.44% 。
对于募资计划，深交所也曾要求睿联技术说明募投项目是否涉及购买房产或土地使用权，还要求公司结合项目建设内容说明实施的必要性、合理性，是否符合土地规划用途 ， 是否存在变相用于房地产开发等情形 。
睿联技术回复称，公司募投项目涉及购买房产或土地使用权 ， 是为了响应规模增长，提高经营效率，同时规避租赁风险，提升公司及品牌形象，并且可以扩宽融资渠道，提升公司资信能力，符合公司主营业务增长需求，不存在投入或变相投入房地产开发等情形 。
除了募集资金用途遭遇质疑外，在申报上市“前夕”，睿联技术还突击进行过大额分红 。据招股书显示，2020年和2021年，睿联技术合计现金分红了2.23亿元，超过这两年公司归母净利润之和的一半 。而按照刘小宇、王爱军两人合计持有公司的54.24%股份比例来看，两年间刘小宇和王爱军两位实控人就合计拿到了1.21亿元 。
在实控人突击分红之际，睿联技术的研发费用投入却未出现持续增长 。据招股书显示，报告期内的研发费用分别为4076.64万元、3245.12万元、4728.39万元、2,941.81万元，占营业收入的比重为7.77%、3.38%、3.46%、4.16%，同行业可比公司安克创新、华宝新能和影石创新三家公司平均值为8.07%、6.78%、4.49%、5.51% 。
文章插图
业内人士称，由于睿联技术属于技术密集型行业，在研发投入方面需要一定的可持续性，这不仅为了在专利注册方面领先于同行 ， 而且也是为了巩固公司的竞争优势 。
不过，从招股书中体现出来的却是 ， 睿联技术在研发方面的投入略低于行业平均水平 。睿联技术在回复问询函中表示，公司研发费用率低于同行业可比公司 ， 主要是业务及研发模式、下游目标市场、研发方向等方面不同所致 。
睿联技术在专利方面也引发关注 。采访人员发现，招股书中披露了两大诉讼 。其中一起案件是睿联数字与Portus Singapore Pte Ltd、Portus Pty Ltd的专利诉讼 ， 2022年5月31日，后者向美国得克萨斯州西区地区法院伟科分区起诉被告睿联数字直接侵犯其编号为US8914526、US9961097的专利权，请求法院判令睿联数字侵犯了上述专利权，并要求判令被告赔偿损失 。截至招股说明书签署日，睿联数字尚未收到法院送达的诉讼文件 。
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