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（_原题为：年终基金排名战风云再起，昔日冠军还好吗？）
21世纪经济报道采访人员庞华玮广州报道
距离2022年公募基金年度业绩收官战只剩两周，基金业绩争夺战激烈上演 。
一系列问题随之衍生而出 。
今年谁是最大赢家，什么风格胜出？
昔年一众基金冠军 ， 如余广、任泽松、王君正、宋昆、林鹏、刘格菘、赵诣、崔宸龙等，今年还好吗？
究竟是什么影响着冠军基金经理的业绩；他们各自风格在今年是否适应，拿到今年的成绩单背后是什么逻辑和风格造就？；时代、市场洪流下 ， 谁顺风谁水逆，有什么规律？
年底排名战谁赢了？
临到年底，基金排名战风云再起 。
2022年资本市场受到了很大压力，年内出现两波较大的回调，两个底部，一个是4月底，二个是9月底 。
能逃过两波大跌的基金不多 。截至12月14日，今年以来普通股票型基金平均收益率为-16.72%，偏股混合型基金的平均收益率为-15.88% 。
成立于2022年以前的主动权益基金（包含普通股票型、灵活配置型、偏股混合型、平衡混合型）3682只（A/C类份额合并统计），截至12月14日 ， 今年以来仅有142只主动权益类基金收益率为正，占比4%；3540只为负收益，占比96% 。
其中，今年收益率最高的是万家宏观择时多策略，也是今年以来唯一一只业绩超60%的主动权益基金，年内回报率为60.14% ， 与排在末位的华宝科技先锋A基金收益率-48.45%相比，首尾业绩相差约109个百分点 。
黄海成为今年最大赢家，他是万家基金副总经理 ， 其管理的3只基金位列年内收益率榜单前3，具体来看，万家宏观择时多策略基金60.14%，万家新利基金54.69%，万家精选A基金46.16% 。
如无意外，今年黄海将包揽主动权益基金前三名 。
黄海管理的万家宏观择时多策略，从年初的0.82亿元，增长到三季度末的18.22亿元，增长2121.95%，超过21倍 。
总体来看，三季度末黄海的重仓集中在石油、煤炭、房地产行业 。
以今年收益最高的万家宏观择时多策略为例，三季度末该基金前十大重仓股为：中国海油、潞安环能、山西焦煤、陕西煤业、淮北矿业、中煤能源、中国神华、华阳股份、金地集团、迎驾贡酒 。
今年是得煤炭者得天下，煤炭、石油表现遥遥领先，房地产在四季度也开始发力 。
截至12月25日，今年以来中信30个一级行业指数中，煤炭涨幅一骑绝尘，达到23.86%，消费者服务、交通运输紧随其后，分别为6.82%、5.42% ， 房地产排名第四，为-0.33% 。
对于黄海今年重点投资煤炭、地产等大幅跑赢其他行业的方向，要从“自上而下”去理解 。
黄海表示，今年是宏观波动的大年，政策周期和利率的波动对股价的影响超过行业景气度本身，因此更多需要自上而下去理解 。
总结今年的宏观波动主要来自于两方面因素：一是全球高通胀下美联储持续的、超预期的加息；二是疫情对国内经济的反复扰动 。前者带来全球能源股的大行情 ， 后者使得投资者对国内稳增长政策的预期较强 ， 特别是在房地产领域 。
黄海表示，除宏观之外，另外一个原因是过去三年的结构性行情，使得权益资产过度地配置在成长股这一风格，而显著低配于金融和周期等价值股 。尤其在今年这样一个内外都有不确定性的环境下，低估值、高分红、业绩稳定的公司是稀缺资源，大类资产配置必然会有一个从成长股流向价值股再平衡的过程，目前这个再平衡的过程仍在持续进行 。
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