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疫情拉锯、消费失速、供应受阻，电商江湖风云突变，唯品会却始终坐稳牌桌 。
11月22日 ， 唯品会披露2022年第三季度财报 。数据显示，公司当季实现净营收216亿元；非美国通用会计准则下的净利润为16亿元，同比增长55%；超级VIP活跃用户数同比增长21% 。
财报发布后，高盛、瑞士信贷、汇丰均上调唯品会目标价，其中 ， 高盛将目标价从10.10美元调至11.40美元 ， 瑞士信贷从11美元调整为12美元，维持表现优于大盘的评级 。
拆解唯品会2022Q3财报，这位长跑电商选手始终抓住品牌特卖主线，其深耕核心品牌用与SVIP的运营策略，拓展“他经济”与Z世代的客群探索 ， 以及对定制化、潮奢赛道的大胆尝试，都让外界窥见其市场野望 。
品牌特卖抗周期性依然凸显
如何面对充满挑战的宏观环境和新冠疫情的长尾影响，是摆在所有电商面前的必答题 。
国家发改委数据显示，2022年前三季度，社会消费品零售总额320305亿元，同比增长仅为0.7%，而2022上半年社零总额甚至同比下降了0.7% 。
充满不确定性的外部环境下 ， 唯品会的Q3业绩也受到了影响 ， 营收同比下滑13.3%至216亿元 。GMV总额376亿元，总订单1.683亿份 。
但同时，得益于优化运营与更严格的费用控制 ， 唯品会Q3实现非美国通用会计准则下的净利润16亿元，同比增长55%；毛利率为21.7%，超过上年同期19.4%；毛利47亿元，与上年同期基本持平 。
对此 ， 唯品会董事长兼CEO沈亚表示：“三季度 ， 公司用户趋势逐月改善 。在适应外部变化的同时，公司积极推进多项举措来增强平台整体实力 。长远来看，我们对高质量、可持续增长的前景充满信心 。”
受财报利好消息影响 ， 唯品会股票大涨，盘前股价一度涨近12%，显示出市场对公司的强劲信心 。
外界分析认为 ， 唯品会深耕品牌折扣这一细分赛道，对定价、品类和消费者习惯的变化感知更加敏锐，这也让唯品会面对宏观变化时，拥有更多闪展腾挪的空间 。
国泰君安便指出，在中国人均GDP突破一万美元、部分一二线城市人均GDP突破两万美元后 ， 消费者不再有过多的非理性消费行为，大牌好货和好价共存是消费者的新需求 。而这，也正是唯品会穿越市场周期 ， 与新消费趋势所同频共振的契合点 。
核心高价值用户规模继续增长
折扣零售的发展史证明，在宏观经济增长放缓之时，品牌折扣依旧是可以指向更高边际收益、实现超额增长的黄金赛道 。
但如何将黄金赛道的成长性充分挖掘 ， 考验折扣零售商对结构性消费习惯的精准把控 。
对此，唯品会给出的答案始终是“品牌特卖”，以及在此基础上形成的高用户粘度和高复购率 。
2022Q3财报中 ， 唯品会关于超级VIP（即SVIP）的数据十分亮眼：超级VIP活跃用户数同比增长21%，对线上净GMV贡献占比达40%，较二季度的38%有所提升 。
这也体现出唯品会与大批核心消费者建立了稳固联系 。尤其是在电商整体存量放缓的背景下，掌握核心的高价值用户成为唯品会破局的关键 。
为此唯品会联动品牌资源 ， 强化会员权益，让品牌特卖正品好价的概念更加深入人心：
深耕核心用户运营，为超级VIP提供丰富的会员权益与增值服务 ， 如精选品牌最高折上9.5折，专属商品限时优惠，购买自营商品无限次免邮等；
满足会员消费偏好与个性化需求 ， 为超级VIP提供长期、稳定的深度折扣，如与品牌伙伴开展联合运营，推出超V专属买赠等新福利，提升会员体验；
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