以岭药业的魔幻三年 _中成药

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文 | 老鱼儿
编辑 | 杨旭然
2022年11月21日，在因为疫情而封控的石家庄某小区群里，发布了防疫信息：“明天核酸取消，改发抗原和连花清瘟” 。
在其他的小区群众，已经有居民晒出了领到的防疫物资：连花清瘟。

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虽然根据药品说明书来看，连花清瘟颗粒在2020年4月获得批准增加“新型冠状病毒肺炎轻型、普通型”的适应症，而连花清瘟胶囊的适应症只是流行性感冒。但对于普通居民来说，这些差距他们很难分得清楚，抑或是无关紧要。
在疫苗的更新跟不上新冠病毒变异的速度，特效药迟迟不能上架的困局中，连花清瘟已经在事实上成了各地防疫物资的标配，也成了许多人在疫情的“混沌”中唯一能抓住的心理安慰。
“连花清瘟卖断货”的消息近期也登上了微博热搜。有报道称，部分地区出现连花清瘟胶囊和颗粒“一盒难求”的现象。而11月22日，以岭药业发布了提醒广大消费者注意市面上假冒“连花”系列产品的声明，也从侧面印证了连花清瘟的火爆程度。
虽然一直没有公布过连花清瘟的具体销售额，不过以岭药业也曾公开表示，连花清瘟因其治疗新冠、流感及感冒的特殊产品属性，销售状况良好。
在连花清瘟系列产品“药劲儿”的催动下，以岭药业成了疫情经济中的一匹黑马——在二级市场里也出尽了风头。在过去的近两个月内，以岭药业成为了A股投资者的宠儿、资本市场的焦点。市值一度达到历史最高值超770亿，近两个月增长最高超过140% 。
但如果仅在疫情期间赚到一波，现在来看，仍是一个没有明确答案的问题。
01 新冠助推，魔幻历程

连花清瘟产品成了催动公司业绩增长的强劲引擎。

2020年之前，以岭药业的业绩平平无奇，并无特别之处。
2011年-2019年，以岭药业营收从19.53亿元增长至58.25亿元，年复合增长率12.91%；归属净利润从4.54亿元增长至6.07亿元，年复合增长率仅有3.27% 。
同样，仅用了300多天就研发成功，并于2004年推出的连花清瘟产品，也和彼时的以岭药业一样，无法跻身到中国医药经济的顶流之列。
根据2019年以岭药业半年报来看，其2018年在中国城市公立、县级公立市场中成药呼吸系统疾病销售收入TOP10中排第五位和第十位，市场份额为1.82%和0.95% 。在2018年OTC终端感冒药销售排行中排行第五。

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一直以来，“连花清瘟蒲地蓝、藿香正气感冒灵”虽然合称“中成感冒药F4” ，但连花清瘟始终位居末席。但是，从2020年开始的新冠疫情肆虐，成了连花清瘟从“平平无奇”到“浓眉大眼”的蜕变契机。
2020年1月发布的第四版《新型冠状病毒感染的肺炎诊疗方案》中，第一次出现连花清瘟，且此后的第五至第九版方案，一直在列。同年3月，中医药治疗新冠肺炎筛选出的有效药物“三药三方”，连花清瘟赫然在列。
最重要的是， 2020年4月12日，国家药品监督管理局批准连花清瘟颗粒在原批准适应症的基础上，增加“新型冠状病毒肺炎轻型、普通型”的新适应症。不到半年的时间，即被批准适用于轻型新冠症状的治疗，监管层和以岭药业的动作之快可想而知。与之形成对比的是，辉瑞的口服新冠特效药Paxlovid ，从研发到被各国紧急批准使用，用了将近两年的时间。