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（_原题为：公募债基短期回撤并非系统性风险 业内人士称对债券市场不悲观）
????本报采访人员 王思文
????“仿佛自己买的是股基，甚至感觉‘跌麻了’ 。”持有债券型基金的基民李女士对采访人员坦言 。
????近日，以提供稳定收益而受资金青睐，被视为资产组合“压舱石”的债券型基金净值不约而同地急速下跌，普通投资者情绪十分低落，赎回意愿有所增加 。
????对于债基短期收益率明显下跌现象 ， 《证券日报》采访人员紧急连线多位基金经理 ， 请他们分析此次不同类型的债券型基金净值的短期下跌程度、下跌原因、目前基金公司在持仓动作上如何应对债市调整，以及当下投资者该如何进行投资配置和操作 。
????单日近97%债基收益告负
????短债基金抗跌能力突出
????东方财富Chioce数据显示，11月16日单日，有多达4103只债券型基金（A/C份额分开计算）收益率下跌，占比高达96.65% ， 平均跌幅为0.23% 。除因基金分红影响净值大幅下跌的情况外，跌幅最大的产品单日下跌高达1.99% 。整体来看，共有120只债券型基金单日跌超1% 。
????其实下半年以来，债券型基金的收益率表现可圈可点 。东方财富Choice数据显示 ， 尽管本周债基净值大幅回撤，但截至11月16日，仍有3518只债券型基金在下半年斩获正收益 ， 占比达到77.5% 。整体来看，有54只债券型基金产品下半年收益率超过2% 。
????值得注意的是，此次债券型基金净值下跌期间，中短期纯债型基金的抗跌能力高于二级债基和中长期纯债型基金 。
????对此，创金合信基金经理谢创接受《证券日报》采访人员采访时表示，“在债市整体下跌的过程中，短债受到的冲击往往是最快的，但也是最小的，因为在市场下行的过程中，由于短端资产的市场需求量更大，在收益率同等上行的前提下，出售短端资产的实际损失要更小，投资者更倾向于先出售短端资产 ， 因此近期端债调整更明显一点 。”
????近期债券型基金净值大幅回撤及债市调整的原因有哪些？
????“事实上，债券市场近期并没有大规模的‘暴雷’事件发生，而是市场对基本面的预期改善，同时对流动性的预期有所调整 ， 由此引发了债券的抛售 。”蜂巢基金固收团队对《证券日报》采访人员表示，“从调整幅度来看，除了市场参与者预期的变化，更多反映的是情绪宣泄 。”
????恒生前海恒扬纯债基金经理李维康接受《证券日报》采访人员采访时分析称，“目前来看，近期债券市场出现了一定调整并非是因为发生了系统性风险，而是因为市场对未来政策取向与经济预期发生了改变，使得债券市场出现调整，利率曲线整体上移 。”
????李维康进一步对采访人员说，“短期债券久期短但上行幅度大，各个期限的同业存单在相近的利率水平交易，2年期国债期货跌幅和10年期接近，久期对净值的保护并未特别明显 ， 这些现象表明这可能是债券市场集体调仓的结果，和近期权益市场的集体上涨相对应 。”
????管理人积极应对市场波动
????债券市场机会大于风险
????目前来看，债市已连续调整一周多，投资者情绪也有些低落，那么，基金经理如何看呢？
????“投资者要避免卖在极端价格，要在交易中保持理性 。”北京地区一位公募FOF基金经理对采访人员表示 。
????“市场此前对可能出台更多稳经济政策的预期基本已经兑现，而集中调仓对市场的影响预计也将在近几日达到高峰 。另一方面，当前国有银行及股份制银行的存单已经逼近MLF价格，各个期限的无风险利率水平均已高于年初 ， 收益更有吸引力 。资金利率比前几个月高主要是财政退税影响的减退 。目前央行的态度并未发生实质改变，不能简单和2016年年底央行主动收紧相比，不排除12月份或明年1月份依然有降准的概率 。”李维康坦言，所以当前市场虽然有调整 ， 但预计不是趋势性熊市的开始，反而可能是一个不错的配置时机 。
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