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（_原题为：债市波动连累可转债机构建议投资者把握错杀机会）
证券时报采访人员 孙翔峰 裴利瑞
随着近期债券市场大幅波动 ， 债基和“固收＋”基金及银行理财因净值短期下跌而出现赎回 ， 可转债等投资品种也受到影响 。昨日 ， 中证转债指数盘中一度大跌超2%，最终以0.92%的跌幅收盘 。
接受证券时报采访人员采访的一些机构表示 ， 当前可转债市场面临转股溢价偏高等问题 ， 在债市赎回负循环推动下，可转债市场出现了补跌，后期将重新跟随股票市场波动，可关注可转债个券被流动性大幅错杀的机会 。
高溢价不可持续
昨日 ， 可转债普跌 。从数据上来看，全市场413只可转债价格下跌，占比高达90.37%，其中跌幅超过2%的个券有96只 。转债市场最新价格中位数为121.24元，本周累计下跌1.4%，中证转债指数本周以来更是下跌了2.12% 。
一家大型私募的债券基金经理对采访人员表示，近期的下跌让很多投资人措手不及 。
转债市场的下跌并不是毫无征兆的 。过去3年多，可转债保持较好的行情 。即使是2022年在权益市场表现整体低迷的情况下 ， 中证转债指数在8月份一度上涨至430.79点，几乎收复了全年“失地” 。不过，持续强势行情带来了估值高企 。Wind数据显示，截至11月16日，沪深公募转债的转股溢价率高达43.73%，处于历史高位 。即便在可转债牛市的2021年年末，这一数据也仅有36.78% 。
国元证券固收分析师潘雨松向证券时报采访人员分析 ， A股经历近期大幅反弹之后，有在3100点附近充分消化下方获利盘和上方套牢盘的需求 。同时，海外市场需求疲软的信号开始出现 ， 也会对市场带来影响 。
此外 ， 潘雨松表示，可转债市场高溢价率状态不可持续，本身也具备回调需求，预计调整还会持续1～2个月 。
“高估值仍是掣肘 ， 考虑到流动性已较为宽松，估值难以在高位继续扩张 。从10月机构投资者整体降低绝对收益、小幅增加相对收益型转债的配置来看，转债估值对于投资者参与积极性仍有掣肘 。”工银瑞信基金表示 。
小公募产品遭遇赎回
可转债近期下跌的直接触发原因可能更多是近期的债市持续回调 。此前，债券市场连续5个交易日调整，引发了债券基金、“固收+”基金、银行理财等净值下跌，导致一些资金撤离相关产品 。
“因为我们公司主要是以固收为主，这次受影响还是挺大的，特别是偏现金理财的短债基金，赎回最多 。”上海一家公募基金对证券时报采访人员表示 。
另一家公募基金内部人士也告诉采访人员，“确实有些赎回，主要还是机构占比较高的产品，散户赎回的不多 。我们也有主动和一些机构客户沟通，主要还是安抚情绪 。”
其他多家机构也有类似说法，采访人员从一家资管机构人士了解到，所在机构近期集中赎回了多个债券基金产品，规模在百亿元以上 。至于赎回的原因，一是近期债券市场大幅回调，对于后市整体不太乐观；二是前期收益相对较高，为了保住年底考核 ， 适当降低整体头寸 。
也有公募人士表示，大型公募和客户沟通上还是比较有底气的，遭遇赎回相对严重的是小公募，机构抛售也会先抛售一些小公募的产品 。
“基本上 ， 可以确定周四的下跌是因为债券基金巨额赎回引起的 。”上海纯达资产管理有限公司基金经理张一叶表示 ， 混合类基金跟强债基金通常都会配置一定比例的可转债 。历次来看，债券市场的波动，最终都会影响到可转债市场 。
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