资管新规也推动了理财走向全面净值化，现在投资者每天通过手机即可查看所购买理财产品的收益变化，对于短期波动的认知更加敏感，投资者迅速察觉到这一波债市大跌引发的理财产品亏损，一些风险偏好较低的投资者选择立即赎回理财产品也会对市场造成负面影响 。
目前来看 ， 已有农银理财、中银理财、兴银理财等20家左右理财公司向市场发出“救心丸” 。各公司表示，债券市场继续调整压力有限，部分品种可能已经到达更好买点 ， 建议投资者坚定信心，以时间换收益 。
北京道誉声誉管理服务有限公司执行董事李利明指出，如果说今年一季度由于股债双杀导致理财子公司的一些风险较高产品（R3及以上）出现了较多的跌破净值，影响到小部分投资者群体和少量理财产品，并没有影响到其最主要客群，即风险等级在R2的低风险投资者群体 。
在李利明看来，此次收益波动影响到了R2风险等级的投资者，使他们面对收益下降而纷纷赎回 ， 可以说直接影响到理财子公司的最主要客户群体和最核心的产品类型，这应该是理财子公司迄今为止最大的挑战 。
他认为，面对客户的大规模赎回以及媒体的广泛报道 ， 银行及理财子公司不能仅仅从应对市场风险和流动性风险的角度采取行动，还要做好相应的声誉风险应对处置，打破市场风险和流动性风险与声誉风险的交互作用，快速化解声誉风险，进而消除客户的恐慌性行动 。
未来走势如何？
从理财产品来看，中信证券首席经济学家明明指出，理财与基金不同，除现金理财外，大多为定开型和最短持有期型产品，投资者并不能随时赎回，从理财产品到期数量来看，11月17日到月底仅1111只理财产品到期，数量相对可控，12月由于年底考核，理财产品到期数量较多，但届时赎回潮预计已结束，不会造成更大的影响 。
从债券市场来看，陈健恒表示，在政策层面 ， 中国央行的货币政策基调没有变化，依然保持流动性合理充裕 ， 资金价格的波动更多是受季节性因素影响 。
在宏观层面，目前居民端和企业端融资需求的修复尚需要时间，在当前风险偏好尚没有根本性起色前，利率进一步大幅上行的概率不高 。而近两日债市的大幅调整其实也使做多债券的性价比抬升，在流动性延续合理充裕，叠加年末财政存款投放和外汇结汇需求上升，资金价格和债券收益率都有一定回落空间 。
“针对近期货币市场利率和债券收益率的超脱基本面因素的超调，我们预计近期公开市场操作也会增加流动性投放来避免利率风险的扩散 ， 重新稳定货币市场和债券市场 。”陈健恒直言，债券利率这波超调后，为未来一两个季度奠定了更好地配置和交易机会，因此仍然看好债券 。
来自：国是直通车
编辑：陈昊星
责编：魏晞
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