清流|培育钻石“陷阱”:力量钻石虚构海外客户,涉嫌财务舞弊?


清流|培育钻石“陷阱”:力量钻石虚构海外客户,涉嫌财务舞弊?

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清流|培育钻石“陷阱”:力量钻石虚构海外客户,涉嫌财务舞弊?

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出品|清流工作室
作者|周淼、赵妍
培育钻石,英文名为lab grown diamond,因其在外观、晶体结构及化学成分等方面与天然钻石相同,而价格上比天然钻石便宜不少,逐渐被包装为“克拉自由” 。
虽然在大多数消费者甚至珠宝从业人员那里,培育钻石仍是个陌生词;但“克拉自由”这阵风率先刮进了二级市场 。
数据显示,我国已经成为全球最大的培育钻石生产国,也几乎垄断了全球HPHT法(高温高压技术)生产的培育钻石 。
2021年全年,“培育钻石”概念的黄河旋风(600172.SH)、中兵红箭(000519.SZ)涨幅分别高达209%、166%;更为引人瞩目的是力量钻石(301071.SZ) , 这家公司如一匹黑马,在上市仅3个月后,市值就翻了十几倍,股价最高达366.64元/股(后复权);
2022年,力量钻石股价仍在高位徘徊,并在8月一度创出493元/股新高,较20.62元/股的发行价涨超20倍 。在此期间,上市不满1年的力量钻石还再度募资40亿拓产 。
券商机构一度将培育钻石行业参照新能源进行比对 。据券商研报,国内上游制造商生产的培育钻石原石95%流向印度进行人工打磨、切割、加工,加工完毕后经终端多家零售品牌购入并出售给消费者 。其中,美国仍是培育钻石最大消费市场,而国内培育钻石兴起晚,整体市场消费占有率及渗透率较低,发展预期乐观 。
在培育钻石行业大爆发的2021年,“黑马”力量钻石业绩也呈翻倍增长,其中来自培育钻石业务的收入达1.97亿元,同比暴增4倍左右 。2022年以来,力量钻石业绩持续爆发,今年前三季度营收达6.74亿元 同比上涨95.97%,净利润为3.5亿元,同比上涨117.25%;
但是,培育钻石的市场需求,或者说力量钻石在培育钻石业务上的业绩暴增,是真实的吗?
虚构海外客户?
力量钻石的培育钻石业务,客户都有谁?
根据IPO招股说明书,据今年6月30日、8月1日发布的定增材料,以及监管回复函,一个重要客户是河南龙织坊电子商务有限公司(下称“河南龙坊织”) 。
根据公告,河南龙织坊在2020年与公司合作,在2021年实现2265.36万元销售额,占比4.55%,成为公司的前五大客户 , 并在2022年第一季度又与公司产生了422.76万元的销售额,占比2.21% 。(力量钻石在2022年半年报、2022年三季报中均未提及公司前五大客户的具体名称、产生的收入及占比等交易信息)
河南龙织坊成立于2017年4月,注册资本300万元 。这位客户,是在与力量钻石合作的当年,也就是2020年4月才变更经营范围 , 新增了“工艺品、珠宝首饰”等销售范围 。
清流工作室注意到 , 力量钻石称河南龙织坊最终客户为海外培育钻石加工商 , 分布于印度以色列等国家和地区 。根据此前披露,三者的交易模式是,龙织坊作为力量钻石与海外终端客户的中间商,为国外客户提供行程安排、寻找货源、验货、谈判、付款、报告等采购相关服务;
在力量钻石与终端客户协商认成交价格后,再由河南龙织坊与力量钻石按成交价格签订采购合同、完成付款和发货报关流程 。也就是说,在交易过程中,河南龙织坊仅提供交易协助服务,从交易中赚取出口退税的利润 。
在附注中 , 力量钻石提到,出于贸易便利性考虑,海外钻石加工商,通常在香港等地设立贸易公司 。河南龙织坊的下游客户,均为印度等海外钻石加工商控制的贸易公司 。

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